Número 161 - Junio de 2020
 
REPORTAJES
 
   
     
INDRA  
       
 
    Foto: Archivo RC  
     
     
JOSÉ BENITO DE VEGA
 

LA REESTRUCTURACIÓN VA DANDO SUS FRUTOS, CON UNA FUERTE REDUCCIÓN DEL APALANCAMIENTO: 2,2X DN/EBITDA VS 5,4X EN 2015. EL CIERRE DE PROYECTOS PROBLEMÁTICOS Y LA MEJORA EN LA GESTIÓN DEL CIRCULANTE PERMITEN SANEAR EL BALANCE PERO LA CRISIS RESTA VISIBILIDAD A LOS RESULTADOS Y LLEVA A POSPONER LA DECISIÓN SOBRE LA VUELTA AL DIVIDENDO.

   
     

INDRA HA TENIDO un comportamiento bursátil ligeramente más negativo que el del IBEX35, con un descenso del 29% en 2020 frente a un -26,7% del índice. La publicación de los resultados del primer trimestre, junto con la decisión del equipo gestor de la compañía de dejar en suspenso el guidance para 2020 y posponer su decisión de retomar el pago de dividendos tuvieron como consecuencia un castigo importante en el precio de la acción.

DESCRIPCIÓN DE LA COMPAÑÍA

Indra es una de las principales compañías globales de tecnología y consultoría y el socio tecnológico para las operaciones clave de los negocios de sus clientes en todo el mundo. Es un proveedor líder mundial de soluciones propias en segmentos específicos de los mercados de Transporte y Defensa y la empresa líder en consultoría de transformación digital y Tecnologías de la Información en España y Latinoamérica a través de su filial Minsait. Su modelo de negocio está basado en una oferta integral de soluciones propias y servicios avanzados y de alto valor añadido en tecnología, con un elevado componente de innovación. Tiene presencia local en 46 países y operaciones comerciales en más de 140 países.

Se trata de una compañía diversificada en términos de mercados verticales, desarrollando soluciones tecnológicas integrales en campos como Defensa y Seguridad, Transporte y Tráfico, Energía e Industria, Servicios Financieros, Telecomunicaciones y Media y Administraciones Públicas y Sanidad.

Indra realiza una apuesta por el desarrollo de tecnologías y soluciones propias, sobre la que apalancar su oferta de soluciones y servicios. Esta apuesta es lo que le aporta el valor diferencial y le permite competir en mejores condiciones y penetrar en nuevos mercados. Sigue una estrategia de creación de valor, con una oferta de gestión global de las necesidades del cliente, desde la consultoría pasando por el desarrollo de proyectos, la integración e implantación de soluciones, hasta el outsourcing de sistemas de información y procesos de negocio. La compañía dispone de soluciones propias en todos los sectores en los que opera: Transporte y Tráfico, Energía e Industria, Administración Pública y Sanidad, Servicios Financieros, Seguridad y Defensa y Telecom y Media.

Tras la compra de su participación a BFA, la SEPI es el accionista de referencia de Indra, con una participación del 18,75% en su capital, seguido de Corporación Financiera Alba (10,5%), Fidelity (9,8%), T. Rowe (3,1%) y Norges Bank (3%). El 54,85% restante constituye el free float.

RESULTADOS 1T20

En el mes de mayo Indra publicó sus resultados correspondientes al primer trimestre del 2020, con los ingresos manteniéndose estables frente al 1T19 (EUR 735,1mn), mientras que el EBITDA cayó un -27,7% (EUR 50,7mn), el EBIT un -50,1% (EUR 19,2mn) y el beneficio neto un -65,6% (EUR 6,3mn). Los resultados comenzaron a verse afectados por el impacto del Covid-19, si bien éste es todavía limitado y se concentra en la división de Transporte y Defensa (T&D) en forma de retrasos en algunos proyectos.

En el 1T20, a pesar del Covid-19, continúa la buena inercia comercial de anteriores trimestres, con la contratación creciendo un +8%. Tanto Minsait como Transporte y Defensa presentan un sólido crecimiento (el 7,2% y el 9%, respectivamente), si bien en las últimas semanas del trimestre se han observado retrasos en la contratación debido a la pandemia...

 
 
 
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