FUNDACIONES
Número 156 - Enero de 2020
EN PORTADA
 
SARAH HARMON
 
 
LA ENTREVISTA
 
 
SARAH HARMON
 
CONSEJERA DE RENTA 4 BANCO
 
 

“LAS BURBUJAS DE INVERSIÓN SON A MENUDO EL PRELUDIO DEL DESPLIEGUE DE TECNOLOGÍAS DISRUPTIVAS. LAS CINCO OLAS TECNO-ECONÓMICAS EN LOS ÚLTIMOS TRES SIGLOS –INDUSTRIA, FERROCARRILES, ELECTRICIDAD, AUTOMATIZACIÓN MASIVA Y TECNOLOGÍA DE LA INFORMACIÓN– FUERON ACOMPAÑADAS DE BURBUJAS SEGUIDAS POR DECLIVES Y NUEVOS AUGES. CREO, INDICA LA CONSEJERA DE RENTA 4 BANCO, QUE ESTAMOS EN EL MEDIO DE UN “INTERVALO DE REACOMODO”, COMO EN LA DÉCADA DE 1930, QUE NOS PODRÍA LLEVAR A UN PERIODO DE PROSPERIDAD GLOBAL SOSTENIDA SI SE TOMAN LAS MEDIDAS ADECUADAS”.

 
 
 
 
 
REPORTAJES
 
texto “Sin embargo, si se trata de un arrendamiento operativo, el arrendador mantiene el activo en su balance y reconoce los cobros como ingresos. Así que los tratamientos contables de arrendador y arrendatario no son simétricos”
 
DUDAS CON LA NIIF 16
 

EL CAMBIO EN LA REGULACIÓN DE LOS ARRENDAMIENTOS, QUE OBLIGA A REFLEJAR COMO UN PASIVO EL VALOR ACTUAL DE LOS PAGOS FUTUROS, ALTERA SUSTANCIALMENTE LAS CUENTAS DE MUCHAS COTIZADAS, LAS OBLIGADAS A APLICAR ESTA NORMA, QUE ACABA CON LA DISTINCIÓN ENTRE ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS Y OPERATIVOS... EN LAS CUENTAS DEL ARRENDATARIO PERO NO EN LAS DEL ARRENDADOR.


texto “Estos márgenes ponen en peligro el capital bancario y llevan a buscar soluciones más o menos heterodoxas”
 
EL DESPLAZAMIENTO DE LO REAL A LO FINANCIERO
 

EL PESO DEL SECTOR FINANCIERO EN EL PIB DE LOS EEUU SE HA MULTIPLICADO POR 4 DESDE 1950. PERO ENTONCES LAS FINANZAS PROVEÍAN FONDOS PARA LA INVERSIÓN A LARGO PLAZO MIENTRAS QUE AHORA TODO ES CORTO PLAZO.


texto Dudas sobre el futuro del gobierno de coalición en Alemania, que presidirá la UE el 2S20
 
ALEMANIA: UN VIEJO SOCIALISMO EN EBULLICIÓN
 

LOS NUEVOS LÍDERES DEL SPD PLANTEARON A SUS BASES UN GIRO A LA IZQUIERDA: DEROGAR LA NORMATIVA LABORAL DE SCHRÖDER INCLUIDA EN EL PAQUETE LLAMADO HARTZ IV, ELEVAR EL SALARIO MÍNIMO (PRINCIPIO YA INCORPORADO EN LOS CONTRATOS DE COALICIÓN), ELIMINAR LA RIGUROSA REGLA FISCAL DEL “FRENO A LA DEUDA”, QUE SE INCORPORÓ AL TEXTO CONSTITUCIONAL EN 2009, Y AL TIEMPO RENUNCIAR AL RIGUROSO EQUILIBRIO PRESUPUESTARIO DEL “CERO NEGRO”, EL SCHWARZE NULL QUE EL MINISTRO SOCIALISTA SCHOLZ HA APLICADO CON LA MISMA CONTUNDENCIA QUE SU ANTECESOR DEMOCRISTIANO, SCHAUBLE.


ENTREVISTAS
 
MORITZ SCHULARICK “EL TRABAJO NO FALTARÁ, SERÁ OTRO. EN EEUU, POR EJEMPLO, HAY MÁS MONITORES DE YOGA QUE TRABAJADORES EN LAS MINAS DE CARBÓN”
 
MORITZ SCHULARICK
DIRECTOR DEL MACROFINANCE LABS Y CATEDRÁTICO DE ECONOMÍA EN LA UNIVERSIDAD DE BONN

“Y CREO QUE ESE DESARROLLO ES POSITIVO, QUE PODEMOS CONSIDERARLO UN AVANCE ... TENEMOS QUE ENCONTRAR EL PUNTO MEDIO ADECUADO ENTRE, POR UN LADO, EL OPTIMISMO Y LA CONFIANZA EN EL AVANCE TÉCNICO Y, POR OTRO, LA RESPONSABILIDAD PARA ASUMIR LOS CAMBIOS SOCIALES NECESARIOS. ESPECIALMENTE EL CAMBIO CLIMÁTICO, QUE SE HA CONVERTIDO EN UNA REPONSABILIDAD ENORME, QUE IMPLICA UN CAMBIO DE MENTALIDAD. TODOS DEBEREMOS CAMBIAR COMPORTAMIENTOS Y ACTITUDES”.


ROBERTO SERRANO “LA TECNOLOGÍA LLEVA A UN PROCESO DE IDIOTIZACIÓN GLOBAL, Y A ELEGIR POLÍTICOS QUE NO ESTÁN A LA ALTURA”
 
ROBERTO SERRANO
TITULAR DE LA CÁTEDRA HARRISON S. KRAVIS DE ECONOMÍA EN LA UNIVERSIDAD DE BROWN

“EL PROBLEMA DE ESPAÑA EN DESIGUALDAD DE RENTAS ES SERIO. AQUÍ SE SALIÓ DE LA CRISIS PERO NO CON LOS SISTEMAS DE REDISTRIBUCIÓN APROPIADOS. ESPAÑA NO ES UNA EXCEPCIÓN, PORQUE HA PASADO TAMBIÉN EN OTROS LUGARES. Y ESTO QUIZÁS EXPLICA TAMBIÉN LA APARICIÓN DEL POPULISMO EN TANTOS PAÍSES. CUANDO TANTA GENTE ESTÁ SUFRIENDO Y LO PASA MAL ES MÁS FÁCIL VENDER RECETAS QUE PROMETEN EL CIELO SIN ESFUERZO”.


INFORME
ANALISIS BURSATIL
 
texto AENA
JOSÉ BENITO DE VEGA
 

EL PRIMER OPERADOR AEROPORTUARIO DEL MUNDO (47 AEROPUERTOS EN ESPAÑA Y 17 EN EL EXTERIOR) MOSTRÓ CRECIMIENTOS DEL 6% EN INGRESOS Y DEL 9% EN BENEFICIOS EL AÑO PASADO. PERO EL TRÁFICO AÉREO SE ESTÁ DESACELERANDO Y LA REBAJA DE TARIFAS QUE LA CNMC DEBE APROBAR EN FEBRERO AÑADE INCERTIDUMBRE A UNA COMPAÑÍA PROPIEDAD (51%) DEL ESTADO.

 
OPINIÓN
 
texto GOBERNAR NO RESULTARÁ TAN DIFÍCIL
JUAN PEDRO MARÍN ARRESE
ECONOMISTA

"SE TRASPASAN LAS LÍNEAS ROJAS TRAZADAS POR EL PROPIO SÁNCHEZ, Y EL APOYO DE ERC CONLLEVA CONTRAPARTIDAS DIFÍCILES DE DIGERIR, PERO EL ACOSO PERMANENTE LLEVARÁ A UN CIERRE DE FILAS".

 
ADEMAS
30 DÍAS
 
 
texto ESPAÑA: COALICIÓN SÍ, PERO SOLO UN PRESIDENTE

“Que haya ministros de extrema izquierda -algo muy poco usual en la UE- y que haya necesitado el aval de un partido independentista genera una razonable inquietud”

 

TEXTO: JOAN TAPIA (BARCELONA). LA SORPRESA DE LA ENTRADA DE ESCRIVÁ ES EL CLAVO QUE REMACHA LA VOLUNTAD DE PEDRO SÁNCHEZ DE NO SEPARARSE DE EUROPA: TANTA ORTODOXIA COMO SEA NECESARIA Y TANTOS AVANCES SOCIALES COMO ECONÓMICAMENTE SEAN POSIBLES.


texto UNIÓN EUROPEA: FRANCIA INICIA LA BATALLA DE LAS PENSIONES

“Francia invierte anualmente casi el 14% de su PIB en pensiones. Muy por encima de la media en la Unión Europea, que está en torno al 11% del PIB”

 

MACRON PLANTEA UNA JUBILACIÓN SEMEJANTE A LA QUE FUNCIONA EN ALEMANIA DESDE 2001, Y PONER FIN A LAS 42 MODALIDADES EXISTENTES, PERO DESPUÉS DE UN MES DE HUELGAS YA HA RETIRADO LA PROPUESTA DE RETRASARLA A LOS 64 AÑOS.


texto ALEMANIA: 2020, CAMBIO DE PARADIGMA

“Para Isabel Schnabel -ahora consejera del BCE- y Achim Truger, la claúsula de estabilidad presupuestaria es demasiado rígida”

 

EL PASADO FUE EL SEXTO AÑO CONSECUTIVO CON SUPERÁVIT EN LAS ARCAS PÚBLICAS, PERO QUE EL ESTADO TENGA DINERO NO SIGNIFICA QUE NO TENGA PROBLEMAS, Y EL CÓMO AFRONTARLOS DIVIDE AL PAÍS; TAMBIÉN AL “CONSEJO DE SABIOS” QUE ASESORA AL GOBIERNO.


texto REINO UNIDO: EL FUTURO EN MANOS DE JOHNSON

“Sus promesas incluyen invertir en sanidad, en cuatro años, para contratar miles de enfermeras, construir hospitales... el equivalente a € 40.000 mns.”

 

GRACIAS A SU AMPLIA MAYORÍA, EL PRIMER MINISTRO CONSERVADOR CONCRETARÁ EL BREXIT EL 31 DE ENERO. EN TODO CASO ¿QUÉ PRETENDE HACER CON EL PAÍS ? ¿Y CON LA RELACIÓN ENTRE REINO UNIDO Y LA UNIÓN EUROPEA?


texto ESTADOS UNIDOS: LOS MÁXIMOS DE UNA BOLSA MENGUANTE

“En la bolsa de Londres, 28 empresas cotizadas fueron adquiridas por fondos de private equity el año pasado, por € 25.000 mns.”

 

EN EEUU EL NÚMERO DE COTIZADAS HA CAÍDO A LA MITAD EN LAS ÚLTIMAS DOS DÉCADAS. EN UN MUNDO EN EL QUE SOBRA LA LIQUIDEZ NO HAY POR QUÉ SUFRIR LA ANGUSTIA DE TENER QUE PROVEER DE RESULTADOS TRIMESTRALES AL MERCADO.


 
FUNDACIONES
 
 
texto HARD ROCK CAFÉ MADRID
 
CARLOS BUENO
 

HARD ROCK CAFÉ MADRID CELEBRA SUS 25 AÑOS APOYANDO A LAS FUNDACIONES REINA SOFÍA Y CIEN CON UNA SUBASTA DE GUITARRAS CUSTOMIZADAS POR ARTISTAS.


 
MUNDO DE CRISTAL
 
 
texto FERNANDO GONZÁLEZ URBANEJA
Director de Consejeros
 
LOS GOBIERNOS "BONITOS" DE SÁNCHEZ

CONSTITUIDO EL GOBIERNO, QUIENES LE SUSTENTAN SALEN FORTALECIDOS, Y LA OPOSICIÓN DISMINUIDA. CARECE DE FUERZA PARA TUMBARLO Y HA ALBOROTADO SIN PROPONER ALTERNATIVAS.


 
LA BOLSA