FUNDACIONES
Número 154 - Noviembre de 2019
EN PORTADA
 
JOSÉ ELÍAS
 
 
LA ENTREVISTA
 
 
JOSÉ ELÍAS
 
PRESIDENTE DE AUDAX RENOVABLES
 
 

“FUIMOS CAPACES DE GENERAR TODA ESA ENERGÍA FOTOVOLTAICA Y FUIMOS CAPACES DE DESARROLLAR UNA INDUSTRIA ALREDEDOR DE ESO, Y NOS LO CARGAMOS. Y PARA MÁS INRI, ARRUINAMOS A UN MONTÓN DE CIUDADANOS. NO LO PUDIMOS HACER PEOR” RECONOCE EL PROPIETARIO (90% DEL CAPITAL) DE AUDAX RENOVABLES. “LAS PLACAS SOLARES SON UNA FUENTE DE EMPLEO ESTABLE Y DE CALIDAD, DE MANTENIMIENTO DE LAS ZONAS RURALES... PERO CLARO, HAY QUE AYUDAR UN POCO. YO, PARA PODER PONER EN MARCHA UN PARQUE FOTOVOLTAICO NECESITO TRES AÑOS, Y ESO NO TIENE SENTIDO”.

 
 
 
 
 
REPORTAJES
 
texto "El Gobierno de Sánchez ha acreditado esa política clientelar designando inmediatamente a militantes leales para ocupar cargos institucionales para los que carecen de idoneidad"
 
TRAS TRES LEGISLATURAS FRUSTRADAS LLEGA OTRA AVERIADA
 

"EL MULTIPARTIDISMO ESTÁ FRACASANDO ANTES DE DAR FRUTOS. ENTENDERSE, TRANSIGIR, PACTAR, NO ES LA NORMA, AL CONTRARIO, SE PONE EL ÉNFASIS EN CONFRONTAR, RECTIFICAR Y DESCALIFICAR. LA POLÍTICA ESPAÑOLA SE DESLIZA ASÍ HACIA UNA ZONA MOVEDIZA, CON TENDENCIA A LA PROVISIONALIDAD. CON LÍDERES MEDIOCRES, POCO CAPACES PARA AFRONTAR LOS RETOS QUE TENEMOS POR DELANTE".


texto La balanza financiera provoca el déficit de la corriente
 
LA DEMANDA DE DÓLARES Y SUS SECUELAS
 

"NO SE ARREGLA CON ARANCELES. ES LA CONFIANZA QUE DESPIERTA EL DÓLAR LA CAUSA PRIMIGENIA DEL DÉFICIT COMERCIAL, QUE POR OTRA PARTE, EEUU NO TIENE MAYOR PROBLEMA EN FINANCIAR EN DÓLARES Y A LARGO PLAZO".


texto Según Draghi el APP no llegó a votarse “porque había una clara mayoría favorable”
 
DEBATE DE POLÍTICA (MONETARIA)
 

LA EUROZONA CRECE DEBÍLMENTE, LA INFLACIÓN ESTÁ LEJOS DEL OBJETIVO Y LOS TIPOS DE INTERÉS, DESPUÉS DE CINCO AÑOS EN NEGATIVO, PARECEN INCAPACES DE ESTIMULAR LA ECONOMÍA. ASÍ QUE EL BCE HA VUELTO A LAS COMPRAS DE BONOS (20.000 M /MES) AUNQUE LOS LÍMITES, AUTOIMPUESTOS, ESTÁN YA MUY CERCA (ATESORA EL 32,5% DE LA DEUDA ALEMANA, CUANDO EL LÍMITE ES EL 33%). LA DECISIÓN HA SIDO CONTESTADA DESDE FUERA Y DESDE DENTRO DE LA ENTIDAD, DONDE 10 DE LOS 25 CONSEJEROS, REPRESENTANTES DE MÁS DEL 50% DEL CAPITAL, SE HABRÍAN OPUESTO. ASÍ QUE LAGARDE SE ENCUENTRA, ADEMÁS, UN CONSEJO PROFUNDA Y PÚBLICAMENTE DIVIDIDO.


ENTREVISTAS
 
VIVIANE REDING “EUROPA HA PERDIDO EL TREN DEL 5G, HAY QUE INVERTIR MASIVAMENTE EN EL 6G”
 
VIVIANE REDING
EX VICEPRESIDENTA DE LA COMISIÓN EUROPEA

“LOS ESTÁNDARES DE LA TECNOLOGÍA GSM FUERON DESARROLLADOS POR LOS EUROPEOS, JUNTOS, Y GRACIAS A ELLO FUIMOS FUERTES. DE ALGUNA MANERA NOS HEMOS PERDIDO, POR AVANZAR SEPARADOS DURANTE LOS ÚLTIMOS AÑOS. VOLVAMOS A HACERLO JUNTOS, INVIRTAMOS EN INVESTIGACIÓN... EUROPA ES BUENA OFRECIENDO EL CAPITAL INICIAL PARA QUE LAS EMPRESAS DESARROLLEN UNA IDEA PERO LUEGO TIENE QUE APARECER EL CAPITAL RIESGO. Y ESA PARTE NO EXISTE”.


SANTIAGO SATRÚSTEGUI “EN EUROPA HAY QUE ABRIR UN POCO LA MANO EN LAS POLÍTICAS FISCALES”
 
SANTIAGO SATRÚSTEGUI
PRESIDENTE DE EFPA ESPAÑA Y DE ABANTE ASESORES

PRESIDE LA SECCIÓN ESPAÑOLA DE LA EUROPEAN FINANCIAL PLANNING ASSOCIATION (EFPA) QUE EL AÑO PRÓXIMO CUMPLIRÁ VEINTE AÑOS Y QUE CUENTA AQUÍ CON 35.000 ASOCIADOS. EFPA OFRECE LA FORMACIÓN Y LA TITULACIÓN NECESARIAS PARA REALIZAR ASESORÍA FINANCIERA, ALGO EN LO QUE SATRÚSTEGUI LLEVA YA TRES DÉCADAS, PRIMERO EN AB ASESORES Y DESDE HACE 18 AÑOS EN ABANTE, QUE ACABA DE VENDERLE UN 10% DE SU CAPITAL A MAPFRE.


INFORME
ANALISIS BURSATIL
 
texto INDITEX
JOSÉ BENITO DE VEGA
 

CON 7.000 TIENDAS EN 96 MERCADOS (SOLO EL 16% DE SUS INGRESOS SE GENERAN EN ESPAÑA) EN EL PRIMER SEMESTRE ELEVÓ LAS VENTAS UN 7% (HASTA 12.820 MILLLONES) Y UN 10% EL BENEFICIO (HASTA 1.540 MILLONES). TRAS REVALORIZARSE UN 28% EN LO QUE VA DE AÑO (FRENTE A UN 10% DEL IBEX35) PRESENTA UNOS MÚLTIPLOS EXIGENTES, CON UNA RENTABILIDAD POR DIVIDENDO DEL 3%.

 
OPINIÓN
 
texto EL LEGADO DE MARIO DRAGHI
JUAN PEDRO MARÍN ARRESE
ECONOMISTA

"AFRONTAR UNA CRISIS DE DEUDA SOBERANA CONSTITUÍA TODO UN DESAFÍO PARA UNA INSTITUCIÓN SUJETA A LA EXPRESA PROHIBICIÓN DE MONETIZAR DÉFICITS PÚBLICOS".

 
texto BIENVENIDOS AL MUNDO DE LA INVERSIÓN PINBALL
FABIANA FEDELI
RESPONSABLE GLOBAL DE ACTIVOS FUNDAMENTALES DE ROBECO

NI VALUE, NI MOMENTUM. LAS BOLSAS VAN DE UN LADO A OTRO A GOLPE DE TWEET. PERO SI EL DESENLACE DE LA GUERRA COMERCIAL Y EL BREXIT ES POSITIVO, LA DINÁMICA DEL MERCADO ESTARÁ LISTA PARA UN REPUNTE RADICAL.

 
texto LA CLASE MEDIA EUROPEA SE MUDA AL ESTE
CARLOS BALADO
DIRECTOR GENERAL DE EUROCOFIN

UNA EMPRESA QUE NO CONECTE CON LA CLASE MEDIA NI SERÁ DIGITAL NI SERÁ SOSTENIBLE, POR MUCHO QUE TODO ELLO SE FORMULE ASÍ EN UN DISCURSO VOLUNTARISTA.

 
ADEMAS
30 DÍAS
 
 
texto ESPAÑA: UNA GOBERNABILIDAD TODAVÍA MÁS DIFÍCIL

“Si España fuese un país más normal, si el problema catalán no hubiera llegado a tales extremos, la solución más lógica sería algún tipo de pacto entre PSOE y PP”

 

TEXTO: JOAN TAPIA (BARCELONA). EL PSOE VUELVE A GANAR, PERO SIN CONVENCER DE QUE TENÍA QUE GOBERNAR CON MÁS FUERZA. LA IRRUPCION DE VOX QUITA FUERZA AL ALZA DEL PP Y COMPLICA LA VIDA A LA DERECHA. ¿DEBERÁ AFRONTARSE LA DESACELERACIÓN SIN ESTABILIDAD POLÍTICA?


texto UNIÓN EUROPEA: EL CAPITAL RIESGO DE LA CITY SOBREVIVE AL BREXIT

“En los últimos cinco años, casi un tercio de la inversión total de esta industria, en la UE a 27, llegó de firmas británicas. En media, 9.000 millones de euros anuales”

 

LA INVERSIÓN DEL CAPITAL RIESGO EN EUROPA SUMABA 25.000 MILLONES DE EUROS AL CIERRE DEL TERCER TRIMESTRE, LO QUE APUNTA A UN NUEVO RECORD ANUAL. Y CON O SIN BREXIT, REINO UNIDO SIGUE LIDERANDO ESTA INDUSTRIA.


texto ALEMANIA: EL MIEDO DE LA CLASE MEDIA

“En Turingia, en el Este, ha ganado La Izquierda (29% del voto) seguida de la extrema derecha (AfD) con el 27%. La CDU tuvo el 22% y el SPD se quedó en nada, el 8%”

 

EL GOBIERNO DE COALICIÓN QUE SOSTIENEN LA CDU Y EL SPD DESDE 2013 HA DIFUMINADO LAS DIFERENCIAS ENTRE ELLOS, Y LO PAGAN EN LAS URNAS. MUCHOS VOTANTES, ANTE UNA GLOBALIZACIÓN QUE VEN COMO AMENAZA, SE RADICALIZAN.


texto REINO UNIDO: VUELTA A BARAJAR LAS CARTAS

“El partido Brexit pidió a los conservadores que no presentasen candidato en 150 distritos, a cambio de no hacerlo ellos en los otros 500. Johnson declinó la oferta”

 

EL PRIMER MINISTRO Y LÍDER CONSERVADOR, BORIS JOHNSON, HARÁ CAMPAÑA PARA CONVERTIR EL BREXIT EN UNA REALIDAD. PERO SI LA OPOSICIÓN OBTIENE MAYORÍA, SE CELEBRARÁ UN SEGUNDO REFERÉNDUM EL AÑO QUE VIENE.


texto RUSIA: ‘PLAN QUINQUENAL’ PARA CRECER

“Entre 2014 y 2017 el rublo perdió la mitad de su valor. El PIB actual es solo un 1% mayor que el de hace cinco años”

 

SE ESPERA QUE LA ECONOMÍA CREZCA UN 1% ESTE AÑO, FRENTE AL 2,3% DE 2018. EL AUMENTO DEL IVA (DEL 18 AL 20%) PARA FINANCIAR INVERSIONES NO HA AYUDADO AL CONSUMO, QUE SIGUE POR DEBAJO DEL NIVEL PREVIO A LAS SANCIONES.


texto EEUU: EL REINADO DEL PRIVATE EQUITY

“Se está pensando el asalto a la Casa Blanca. Para lograr la alcadía de Nueva York se gastó $270 millones y su 88% de Bloomberg vale 53.000”

 

CON TIPOS TAN BAJOS, COMPRAR Y REESTRUCTURAR EMPRESAS ES UNA FORMA DE OBTENER PLUSVALÍAS. Y LAS QUE OFRECEN CIFRAS A LA BAJA PERO BUENOS ACTIVOS (INMOBILIARIOS, POR EJEMPLO) SON MUY APETECIBLES PARA LOS PRIVATE EQUITY.


 
FUNDACIONES
 
 
texto FUNDACIÓN MOBILE WORLD CAPITAL BARCELONA
 
CARLOS BUENO
 

LA FUNDACIÓN MOBILE WORLD CAPITAL BARCELONA PROMUEVE CON EL GOBIERNO UN FORO DE PENSAMIENTO PARA SORTEAR LOS PELIGROS DE LA TRANSFORMACIÓN DIGITAL.


 
MUNDO DE CRISTAL
 
 
texto FERNANDO GONZÁLEZ URBANEJA
DIRECTOR DE CONSEJEROS
 
CUIDADO CON LOS IMPUESTOS, SE INFLAMAN

LOS CUENTOS NO PERMITEN LLEVAR BIEN LAS CUENTAS, ASÍ QUE EL PRÓXIMO GOBIERNO TENDRÁ QUE TOMAR DECISIONES FISCALES IMPOPULARES, NO TIENE ALTERNATIVA.


 
LA BOLSA