Número 162 - Julio de 2020
 
REPORTAJES
 
Italia es una de las principales víctimas de las ventajas fiscales ofrecidas por los Países Bajos para atraer sedes de grandes corporaciones, y el traslado anunciado en febrero de Campari, lo atestigua.    
     
UNIÓN EUROPEA: ESTA VEZ, LA RESPUESTA SERÁ DIFERENTE  
       
 
     
     
     

“LA UE DEBATE EL PLAN DE RECUPERACIÓN PARA NEUTRALIZAR POTENCIALES RIESGOS QUE PONGAN EN PELIGRO EL VALIOSO MERCADO ÚNICO. VALIOSO PARA TODOS, AUNQUE DE ACUERDO CON LAS ESTIMACIONES DE LA COMISIÓN EUROPEA, LOS CUATRO "FRUGALES" ESTÁN A LA CABEZA DE LA LISTA DE LOS GRANDES BENEFICIARIOS, CON 1.682€ PER CAPITA EN DINAMARCA, 1.583€ EN AUSTRIA, 1.500 € EN PAÍSES BAJOS Y 1.302€ EN SUECIA. UNAS CIFRAS QUE SUPERAN HOLGADAMENTE LOS 763€ PER CAPITA DE ITALIA O LOS 589€ DE ESPAÑA"

   
     
    Foto: Archivo RC  

TEXTO: FRANCISCO VIDAL (INTERMONEY)

La experiencia de la crisis conocida como la Gran Recesión alimentó la idea de que la respuesta a los desafíos en la UE siempre sería tardía e insuficiente, dados los distintos intereses de los países que conforman el club comunitario. De hecho, en la actualidad, podemos apuntar que el músculo de cualquier Plan de Recuperación en la UE será inversamente proporcional al tiempo que se tarde en acordarlo, dado que la reactivación será más evidente y determinados socios comunitarios confían en que su estructura económica les permitirá cosechar en el medio y largo plazo crecimientos más sólidos que los de sus socios.
En paralelo, desde la perspectiva del apoyo social en los países más ortodoxos, se impone acordar cualquier plan paneuropeo de estímulo antes de que sean evidentes los fuertes repuntes del grueso de los indicadores económicos que deparará la primera fase de la recuperación. Ahora bien, la gran cuestión estriba en que, dado el carácter extraordinario de la actual crisis, el hecho de no articular los mecanismos necesarios para lograr una recuperación bien cimentada, podría poner en riesgo el principal activo de la UE: el mercado único.
La canciller alemana, Angela Merkel, es plenamente consciente de la anterior realidad y, por este motivo, aboga por un rápido acuerdo para lanzar un Plan de Recuperación que esté presidido por cierta ambición. Sin dicho plan, la recuperación de la UE sería mucho menos intensa y más breve ya que resurgirían peligrosos riesgos del pasado, tales como el incremento de las diferencias entre los socios europeos, que podrían incluso reavivar la posibilidad de fragmentación de la zona euro. Por ejemplo, este riesgo podría vincularse a una nueva crisis de la deuda que afectaría a países como España e Italia, pero también a Francia.

SOPORTE DEL BCE
De acuerdo con las últimas previsiones del FMI, la deuda pública de Italia alcanzará el 161,9% del PIB en 2021; año en el que las cifras de España y Francia serían acordes con niveles de 124,1% y 123,8%, respectivamente. Empero, lo preocupante no serían tanto los niveles que alcanzaría la deuda pública en algunos países europeos en los próximos años, sino las dificultades para reducir esta carga en el largo plazo. Ante esta pesada losa, la actual tranquilidad en la deuda soberana a lo largo de la UE y, en concreto, de la zona euro, sería fruto de la combinación de la acción decidida del BCE y los pasos dados de la esfera política que han hecho creer a los inversores que, esta vez, la respuesta europea a la crisis puede ser diferente.
Merkel sabe que el voto de confianza de los mercados depende de una acción rápida y decisiva desde la esfera de la UE, lo cual explica su empuje para sacar adelante un acuerdo ambicioso antes de terminar el verano e, incluso, que hable de fracaso si esto no es así. La presidencia de turno de Alemania al frente de la UE se encomendará al relanzamiento de la actividad y esto resulta clave para el éxito de los planes de recuperación, una vez que ya se activaron las medidas de contención del daño económico emanado de la crisis sanitaria.

 
 
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