AVISO
Número 157 - Febrero de 2020
EN PORTADA
 
MARÍA ROTONDO
 
 
LA ENTREVISTA
 
 
MARÍA ROTONDO
 
CONSEJERA DE INDRA
 
 

“LAS ‘ACCIONES DE LEALTAD’, AL OTORGAR MÁS VOTO TRAS DOS AÑOS DE PERMANENCIA, REFUERZAN LA POSICIÓN DEL ACCIONISTA MAYORITARIO Y PRODUCEN UN GAP ENTRE SU COMPROMISO ECONÓMICO Y SU PODER DE VOTO... HABRÍA QUE PONER LIMITACIONES, QUE SEA UNA DECISIÓN ANTERIOR A LA SALIDA A BOLSA, O ALGÚN SISTEMA PARA EVITAR QUE POR MOTIVOS TÁCTICOS –DE TOMAS DE CONTROL O ACCIONES DE DEFENSA– SE UTILICE ESTE MECANISMO. PORQUE INCREMENTAR EL PESO DEL VOTO DEL ACCIONISTA MAYORITARIO CON ACCIONES DE LEALTAD, INDICA LA CONSEJERA DE INDRA, PUEDE DIFICULTAR UNA OPA Y RESTAR ATRACTIVO A ESE VALOR”.

 
 
 
 
 
REPORTAJES
 
texto “Esa estrategia trata de defender a los establecidos, en una sociedad en la que el problema radica en ampliar el mercado de trabajo"
 
DEL RELATO A LA REALIDAD: LA AGENDA LABORAL DEL GOBIERNO SÁNCHEZ-IGLESIAS
 

"DE LA DEROGACIÓN DE LA REFORMA LABORAL, A PALO SECO, SE PASÓ A LA SUPRESIÓN DE LOS ASPECTOS 'MÁS LESIVOS' , SIN CONCRETARLOS. SE TRATA DE REFORZAR EL PODER SINDICAL Y LIMITAR LAS FACULTADES DE LOS EMPRESARIOS, LO QUE DESALENTARÁ LA CREACIÓN DE EMPLEO, QUE SE DESACELERA CON EL PASO DE LOS MESES Y LA DISMINUCIÓN DEL CRECIMIENTO".


texto “En Europa un inversor recibe 2,5/3 puntos más vía dividendo que como bonista. En EEUU pagan al bonista un 0,5/1% más que vía dividendo”
 
¿ACCIONISTAS O PRESTAMISTAS?
 

EL S&P500 DA UNA RENTABILIDAD POR DIVIDENDO DEL 1,8% FRENTE AL 3,2% DEL EUROSTOXX. PERO LA TIR DE LOS BONOS USA ESTÁ EN EL 3% Y LA DE LOS EUROPEOS, QUE ESTUVO EN EL 5% EN 2011, HA CAÍDO AHORA AL 0,5%.


texto “La presión sobre los países europeos firmantes es constante, y penosa la inoperancia frente al nuevo acto de agresión económica de los EEUU, autonombrada potencia sancionadora”
 
ORIENTE MEDIO, UNA CRISIS PERMANENTE
 

NINGUNA DE LAS RAZONES ADUCIDAS POR TRUMP PARA RETIRAR A EEUU DEL ACUERDO DE VIENA TENÍA EL MENOR FUNDAMENTO, PERO ÉL INSISTE EN PRESIONAR A LOS PAÍSES EUROPEOS PARA QUE DENUNCIEN TAMBIÉN EL ACUERDO, CON IDEA DE NEGOCIAR “OTRO MEJOR”, MIENTRAS SE CONVIERTE EN UN AUTÉNTICO AGENTE PROVOCADOR -CON ATENTADOS COMO EL DEL 3 DE ENERO CONTRA SOLEIMANI- Y REFUERZA EL ESQUEMA DE SANCIONES CONTRA EL RÉGIMEN IRANÍ, QUE INSTA A EUROPA A QUE RECUPERE SU LIBERTAD DE ACCIÓN.


ENTREVISTAS
 
NICHOLAS CRAFTS “LA RALENTIZACIÓN DE LA PRODUCTIVIDAD ES UN PROBLEMA REAL, NO ES SOLO UN PROBLEMA DE MEDICIÓN”
 
NICHOLAS CRAFTS
CATEDRÁTICO EMÉRITO DE LA UNIVERSIDAD DE WARWICK

“LA HISTORIA MUESTRA CÓMO LAS LLAMADAS TECNOLOGÍAS DE UTILIDAD GENERAL –EL VAPOR, LA ELECTRICIDAD...– TIENEN UN RETRASO QUE PUEDE SER BASTANTE GRANDE EN SU APLICACIÓN GLOBAL. Y ESTÁ CLARO QUE LA TECNOLOGÍA DIGITAL NOS PERMITE GANAR ALGUNAS COSAS QUE NO ESTÁN ALINEADAS CON EL PIB PERO QUE SÍ MEJORAN LA VIDA DE LA GENTE... PERO LA RALENTIZACIÓN DEL CRECIMIENTO DE LA PRODUCTIVIDAD EN EEUU ES REAL, NO ES SOLO UN UN PROBLEMA DE MEDICIÓN”.


SEBASTIAN MALLABY “LOS HEDGE FUNDS SON SALUDABLES, PORQUE NO SON, AL CONTRARIO QUE LOS BANCOS, DEMASIADO GRANDES PARA QUEBRAR”
 
SEBASTIAN MALLABY
INVESTIGADOR SENIOR DEL CONSEJO DE RELACIONES EXTERIORES DE LOS EEUU

“AHORA MISMO ESTAMOS ASISTIENDO A UNA ‘JAPONIZACIÓN’ DE LOS MERCADOS MUNDIALES, CON UNA INFLACIÓN INCREÍBLEMENTE BAJA PARA EL MOMENTO DEL CICLO EN EL QUE ESTAMOS. GRAN BRETAÑA ES UN EJEMPLO EXTRAORDINARIO DE ESO. HEMOS TENIDO EL ‘BREXIT’, QUE ES UN SHOCK DE OFERTA, TENEMOS PLENO EMPLEO Y UNA DEPRECIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO. TODO ESO DEBERÍA HABER PROVOCADO INFLACIÓN ¡PERO LA INFLACIÓN ESTÁ POR DEBAJO DEL OBJETIVO DEL BANCO DE INGLATERRA!”.


INFORME
ANALISIS BURSATIL
 
texto INTERNATIONAL AIRLINES GROUP (IAG)
JOSÉ BENITO DE VEGA
 

CON 573 AVIONES, 268 DESTINOS Y 118 MN DE PASAJEROS AL AÑO ES EL TERCER GRUPO AÉREO DE EUROPA Y EL SEXTO DEL MUNDO. A SEPTIEMBRE DEL AÑO PASADO LOS INGRESOS CRECÍAN AL 5% (19.399 MN) MIENTRAS EL BENEFICIO NETO CAÍA UN 6% (A 1.814 MN) PERO SU SANEADA POSICIÓN FINANCIERA (DEUDA NETA/EBITDA DE 1,2X) LE PERMITIRÍA AUMENTAR LA RPD, QUE ACTUALMENTE ES DEL 4,1%.

 
OPINIÓN
 
texto 6G... EN SERIO, ¿YA?
LUIS ABAD
CEO DE ALTRAN ESPAÑA

EL SOUTH KOREA’S ELECTRONICS AND TELECOMMUNICATIONS RESEARCH INSTITUTE REALIZA YA PRUEBAS EN BANDAS DE TERAHERCIOS PARA EL 6G Y ESPERA PODER ALCANZAR 100 VECES LA VELOCIDAD DEL 4G Y 5 LA DEL 5G.

 
ADEMAS
30 DÍAS
 
 
texto ESPAÑA: SÁNCHEZ INICIA CON BUEN PIE SUS GRANDES DESAFÍOS

“Por otra parte, la voluntad de pacto de la CEOE en el salario mínimo ha mostrado que la estrategia de la derecha económica es muy distinta a la de la derecha política”

 

TEXTO: JOAN TAPIA (BARCELONA). EL PACTO SOBRE EL SMI Y EL RELATIVO ÉXITO DEL VIAJE A CATALUNYA HAN DADO AIRE AL NUEVO GOBIERNO, ALGO EN PRECARIO MIENTRAS NO SE APRUEBEN LOS PRESUPUESTOS, LO QUE DEPENDE DE UNA ERC PENDIENTE DE LAS PRÓXIMAS ELECCIONES CATALANAS.


texto UNIÓN EUROPEA: UN 5G TODAVÍA AL RALENTÍ

“Hasta ahora la Comisión solo ha aprobado la financiación de 3.200 mns, por parte de siete estados, para desarrollar baterías de litio más eficientes”

 

EN EEUU, QATAR O COREA DEL SUR EL 5G ES YA UNA REALIDAD. MIENTRAS, LA UE AÚN SE PLANTEA CÓMO HACER LAS INVERSIONES NECESARIAS -ESTIMADAS EN €60.000 M– PARA EL DESARROLLO DE LA RED DE RADIO VINCULADA A SU DESARROLLO.


texto ALEMANIA, HOY, DEPENDE DE CHINA

“En 2019 tuvo $293.000 mns de superávit por cuenta corriente (Japón, 194.000; China, 183.000) pero el índice de clima económico estaba el otoño pasado en mínimos”

 

ESTE SERÁ EL TERCER AÑO QUE CAIGA LA PRODUCCIÓN MUNDIAL DE VEHÍCULOS, Y 1/3 DE LAS VENTAS DE LOS FABRICANTES ALEMANES DEPENDE DE CHINA, CUYO CRECIMIENTO SE FRENA. LA INDUSTRIA CALCULA PERDER LA MITAD DE LOS 850.000 EMPLEOS ACTUALES EN 10 AÑOS.


texto REINO UNIDO: BORIS Y EL ONE NATION CONSERVATIVE

Ha pedido a todos los ministros que reduzcan sus presupuestos en un 5%. “Esto permitirá reenfocar nuestros esfuerzos en las cosas que más importan”

 

TAN PRONTO COMO GANÓ LAS ELECCIONES DEL 12 DE DICIEMBRE, EL PRIMER MINISTRO REITERÓ SU DESEO DE ESTABLECER UN CONSERVADURISMO CON TINTES SOCIALES QUE ATRAIGA AL MAYOR NÚMERO DE PERSONAS. ¿A QUÉ SE REFIERE EXACTAMENTE?


texto ESTADOS UNIDOS: LAS OLVIDADAS VIRTUDES DE LA SIMPLICIDAD

“Yale batió al SP500 durante dos décadas. En el periodo 2009-2019, sin embargo, la rentabilidad media es del 11,1%”

 

774 INSTITUCIONES EDUCATIVAS, PÚBLICAS Y PRIVADAS, QUE GESTIONAN CASI $640.000 MNS OBTUVIERON EN LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS UNA RENTABILIDAD MEDIA DEL 8,4%. EL PROBLEMA ES QUE EL S&P500 CASI DOBLÓ ESE RESULTADO (14,7%).


 
FUNDACIONES
 
 
texto FUNDACIÓN CANAL
 
CARLOS BUENO
 

LA FUNDACIÓN CANAL PRESENTA EN MADRID, CON EL BARBICAN CENTER DE LONDRES, LA MAYOR MUESTRA SOBRE LA HISTORIA DE ESTE ENTRETENIMIENTO INTERACTIVO.


 
MUNDO DE CRISTAL
 
 
texto LUIS ALCAIDE
CONSEJEROS
 
BREXIT, TORMENTAS... Y EL SOS DEL JEFE DEL ESTADO

LLAMADA A LA CONCORDIA -Y A LA SOLIDARIDAD DE LOS DIPUTADOS CON SU CIUDADANÍA- DEL JEFE DEL ESTADO CONSTITUCIONAL. UN MENSAJE QUE NO ACABA DE CALAR.


 
LA BOLSA