Número 133 - Diciembre de 2017
 
REPORTAJES
 
   
     
XII ANIVERSARIO CONSEJEROS. ESPAÑA, PAÍS DE OPORTUNIDADES  
       
 
     
     
     

“PINCHADO EL GLOBO INDEPENDENTISTA, LO QUE QUEDA ES LA CONFIANZA DE LOSMERCADOS Y LOS INVERSORES GLOBALES, QUE SIGUEN VIENDO EN ESPAÑA UN RIESGO INTERESANTE CON UN MERCADO INTERIOR POTENTE, UNA INTERNACIONALIZACIÓN SORPRENDENTE Y UN VIGOR SOCIAL QUE CONTRASTA CON UNA DIRIGENCIA POLÍTICA MUY MEDIOCRE”

   
     
    Foto: Archivo RC  

TEXTO: FERNANDO GONZÁLEZ URBANEJA

Sostenía El Roto hace pocos días en una de sus viñetas: “¿Qué dirigentes son estos a los que no se les ocurre ninguna dirección?” La tesis es tan sugestiva como provocadora. ¿Cabe aplicarla a la España de hoy? ¿Padece España por una dirigencia sin dirección? A la vista de las encuestas, la valoración de la clase dirigente está por los suelos, más aún que en otros países, por debajo de lo que podría ser un resultado tópico en estos casos. El desempeño de los últimos gobiernos es pobre, decepcionante incluso para los militantes de los partidos que les sostienen. La opinión dominante es que los líderes políticos son poco líderes, todos suspenden, errados en el diagnóstico de los problemas y peores aún en los remedios aplicados. Hay desencanto, decepción y desafecto, sentimientos que explican la emergencia de nuevos partidos con sesgos extravagantes y tendencias extremas, con propuestas inverosímiles pero que captan el rechazo de ciudadanos cabreados que, de momento, quieren castigar a los que les han decepcionado.

Pero ese cuadro no es incompatible con que España está saliendo de la crisis, con resultados, trimestre a trimestre, mejores de los pronosticados. La economía crece más que la media, y lo hace sin desequilibrios: ni más inflación ni más déficit ni mayor endeudamiento de empresas y familias. El empleo se recupera, aunque sea con precariedad y salarios encogidos, y sin alcanzar todavía las tasas previas a la recesión. Y todo ello ocurre sin reformas de calado, más allá de la red del Banco Central Europeo, no suficientemente ponderada. Pero esa red es para todas las economías, de manera que no explica el caso español.

El mayor mérito del gobierno tras los ajustes de 2010-13 que aplicaron el último mandato de Zapatero (muy a la fuerza y a su pesar) y los primeros compases del gobierno Rajoy (que endosó la responsabilidad a la pesada herencia recibida) radica en lo que no hace, en que trata de no perjudicar, y dejar ir las cosas como si por inercia vaya llegando la recuperación. Receta Rajoy, dejar que las cosas vayan cayendo ordenadas sin inmutarse.

La economía ha ido a mejor por dos hechos decisivos: primero, las exportaciones, protagonizadas por decenas de miles de empresarios que no exportaban antes o lo hacían de forma esporádica. Y el consumo interno, que a lo largo de los últimos tres años ha impulsado el crecimiento. La respuesta más firme a la recesión ha llegado de los agentes económicos de base, de ocupados que han aceptado, por resignación o intuición, recortes salariales para mantener empleos ganando productividad; de las familias y los particulares que han reducido a buen ritmo un endeudamiento desmedido sin menoscabar el consumo, a costa de reducir el ahorro. Consumo interior y exportaciones son los dos motores del crecimiento, no la inversión pública ni la privada. Aunque no hay perder de vista que el sostenimiento de las pensiones públicas, que no han perdido capacidad adquisitiva con la crisis, ha introducido estabilidad en las familias, filtrada de padres a hijos y nietos.

En ese proceso el sistema financiero, siempre influyente en la euforia y en la recesión, se ha concentrado en la digestión de los excesos anteriores, en sanear activos averiados, reducir costes excesivos, prestar poco para evitar riesgos y sobrevivir a tipos de interés negativos. En conjunto una cura forzosa de sobrepeso a base de una dieta poco planificada pero bastante eficiente. Estabilizar el sector financiero es una condición necesaria para la recuperación, que lleva tiempo.

Los españoles son pesimistas sobre el presente y el futuro colectivo, se ve en todas las encuestas, pero se muestran optimistas sobre su situación personal, la actual y la por venir. Además, se sienten razonablemente felices, sorprendentemente felices. Perciben incertidumbre por el empleo, sobre todo entre los que llegan por primera vez al mercado de trabajo, que sospechan que lo tienen peor que sus padres; también entre los que forman parte del grupo de los parados de larga duración (más de un millón de familias) en trance de convertirse en crónicos, especialmente los de más de 50 años. La red familiar más los múltiples subsidios (aunque parciales o insuficientes) evitan el riesgo de exclusión social y sus peores consecuencias. Pero en términos generales la recuperación de la economía española durante los tres últimos años es tan impresionante, para bien, como lo fue el derrumbe de los seis años previos, para mal.

Javier Vega de Seoane, presidente del Círculo de Empresarios, empeñado en vender expectativas favorables, señala (pág. 38) que si la sociedad española hace 40 años protagonizó un éxito político, social y económico espectacular con la transición desde un régimen autoritario a una democracia constitucional y la integración en Europa, las nuevas generaciones pueden hacer ahora otro tanto para modernizar España, para hacer un país mejor para todos. Eso pasa por un crecimiento integrador, por modernizar el sistema educativo, por impulsar la creación y el crecimiento del tejido empresarial, por reducir la economía sumergida y por robustecer el sistema institucional hasta ganar en competitividad ofreciendo seguridad.

La crisis catalana, la aventura independentista, ha interesado a todos los medios por la extravagancia que comporta y ha resucitado tópicos que tienen que ver con una hispanofobia tópica que ha seducido a no pocos corresponsales y enviados especiales, arrastrados por el romanticismo independentista que les llevó a imaginar que asistían al nacimiento de una nueva república mediterránea en la Europa Unida y no tan averiada como algunos imaginaban. Pinchado el globo en los medios, lo que queda es la confianza de los mercados y de los inversores globales. Estos siguen viendo en España un riesgo interesante con un mercado interior potente, una internacionalización sorprendente y un vigor social que contrasta con una dirigencia política muy mediocre.

España ha sido un país de oportunidades durante el último medio siglo. Hoy sigue gozando de las condiciones para prolongar ese éxito. En las páginas siguientes relatamos varios casos individuales, concretos, de éxito, construidos a lo largo del último medio siglo, o menos, en ámbitos muy distintos: la máquina herramienta guipuzcoana, la industria agroalimentaria mediterránea, la piedra natural en Almería y la investigación básica y aplicada médico–farmacéutica. Pero hay centenares semejantes, con más o menos dimensión. La mejor prueba de un país de oportunidades que puede aspirar a más y a mejor.

 
 
* Puede continuar leyendo este artículo, suscribiendose a la Revista Consejeros.
 
OTROS REPORTAJES
 
PENSIONES, SANIDAD... Y ESA FALSA CREENCIA DE QUE HA HABIDO RECORTES
Nº 146 de 2 / 2019

¿RECORTES? EL GASTO PÚBLICO PER CAPITA ES HOY, EN ESPAÑA, UN 15% SUPERIOR AL DE 2007. SIN INCLUIR INTERESES POR LA DEUDA. Y SON LAS PENSIONES (LAS NUEVAS SON MUY SUPERIORES), EL DESEMPLEO (30.000 MN AL AÑO) Y LA SANIDAD Y LA EDUCACIÓN (DONDE EL GASTO PER CAPITA ES HOY UN 8% SUPERIOR AL DE 2007) LOS QUE EXPLICAN EL CRECIMIENTO.

 
LA EXCESIVA PERCEPCIÓN DEL RIESGO EN LA BOLSA EUROPEA
Nº 146 de 2 / 2019

LOS TIPOS ESTÁN EN MÍNIMOS PERO LA BOLSA EUROPEA, EL EUROSTOXX 50, ESTÁ DONDE HACE CINCO AÑOS, AUNQUE LOS BENEFICIOS HAN CRECIDO UN 60%... ¿POR QUÉ SE HA TRIPLICADO LA PRIMA DE RIESGO?

 
¡QUIERO MI DIVIDENDO! EL TORTUOSO CAMINO DEL ARTÍCULO 348 BIS DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL
Nº 146 de 2 / 2019

EL ART. 348 BIS SE INTRODUJO EN 2011 PARA OTORGAR DERECHO DE SEPARACIÓN A LOS SOCIOS MINORITARIOS DE LAS SOCIEDADES NO COTIZADAS QUE A LOS CINCO AÑOS DE SU CREACIÓN NO DISTRIBUYERAN AL MENOS 1/3 DEL BENEFICIO DEL AÑO ANTERIOR. PERO LLEGÓ LA CRISIS –NO ERA EL MEJOR MOMENTO PARA ESTIMULAR EL REPARTO DE DIVIDENDOS– Y EL ART. 348 SE SUSPENDIÓ (SOLO SE APLICÓ 9 MESES) HASTA QUE FINALMENTE ENTRÓ EN VIGOR EN ENERO DE 2017. DOS AÑOS DESPUÉS, EL GOBIERNO LO HA MODIFICADO –BASTA CON REPARTIR UN 25% DEL BENEFICIO– PARA ACLARAR ALGUNAS DUDAS Y LOGRAR UN EQUILIBRIO ENTRE LOS INTERESES DE MAYORITARIOS, MINORITARIOS Y LA PROPIA SOCIEDAD.

 
EL DICTAMEN DEL CONGRESO SOBRE LA CRISIS
Nº 145 de 1 / 2019

EL DICTAMEN DE LA "COMISIÓN DE INVESTIGACIÓN SOBRE LA CRISIS FINANCIERA DE ESPAÑA Y EL PROGRAMA DE ASISTENCIA FINANCIERA" ES MUY MEJORABLE, PUESTO QUE SIGUE SIN DAR RESPUESTA A ALGUNAS PREGUNTAS CRUCIALES: ¿POR QUÉ MUCHAS CAJAS NO RECONOCIERON CONTABLEMENTE PÉRDIDAS HASTA 2012? ¿REFLEJABAN LAS CUENTAS (EN ESPECIAL EL BENEFICIO) DE 2005-11 DE CAJAS Y BANCOS LA SITUACIÓN DE LAS ENTIDADES?

 
AHORRADORES POR CONVICCIÓN
Nº 145 de 1 / 2019

UNO DE LOS CANDIDATOS PARA SUSTITUIR A MERKEL PROPUSO INCENTIVAR FISCALMENTE LA INVERSIÓN EN ACCIONES, COMO COMPLEMENTO DE LA PENSIÓN PÚBLICA. LA IDEA COSECHÓ ESCASOS APOYOS EN UN PAÍS CON UNA TASA DE AHORRO DEL 10% PERO UNA ENORME AVERSIÓN AL RIESGO, DONDE LA RENTA VARIABLE PARECE RESERVADA A LAS RENTAS MÁS ALTAS.

 
 
 
 
 
consejeros
© Consejeros del Capital Social CDC Group - Avenida de América 37 - 6ª planta Edificio Torres Blancas 28002 Madrid - Teléfono 0034 915 155 715