FUNDACIONES
Número 148 - Abril de 2019
EN PORTADA
 
IBRAHIM H. MAYAKI
 
 
LA ENTREVISTA
 
 
IBRAHIM H. MAYAKI
 
CEO DE LA NEPAD Y EX PRIMER MINISTRO DE NÍGER
 
 

“SE HA INVERTIDO MUCHO EN AYUDA AL DESARROLLO Y EL IMPACTO SOBRE LA REDUCCIÓN DE LA POBREZA NO HA SIDO EL ESPERADO. ESO PASA FACTURA EN LA OPINIÓN PÚBLICA Y HA GENERADO UNA INDUSTRIA DE LA AYUDA QUE IMPIDE A LOS PAÍSES REFLEXIONAR. ES IMPORTANTE ACABAR CON ESO Y AYUDAR A LOS PAÍSES A MOVILIZAR MEJOR SUS RECURSOS”, EXPLICA EL RESPONSABLE DE LA AGENCIA PARA EL DESARROLLO DE LA UNIÓN AFRICANA, QUE VISITÓ ESPAÑA INVITADO POR FORO DE FOROS.

 
 
 
 
 
REPORTAJES
 
texto “En el caso del exceso de liquidez en la UEM (1,83 bn) el importe en intereses cobrado en estos momentos por el BCE es algo superior a los 7.000 millones. Pero la clave es cómo reaccione el euribor”
 
EUROPA Y LA JAPONIZACIÓN ECONÓMICA
 

CUANDO EL BCE ANUNCIÓ COMPENSACIONES A LA BANCA POR EL RETRASO EN LA SUBIDA DE TIPOS, TODAS LAS MIRADAS SE DIRIGIERON A JAPÓN, AUTÉNTICO LABORATORIO DE POLÍTICA MONETARIA. EL PROBLEMA ES QUE EN LA EUROZONA HAY PAÍSES COMO ESPAÑA QUE NECESITARÍAN TIPOS DEL 1% Y OTROS, COMO ITALIA, QUE LOS NECESITARÍAN NEGATIVOS.


texto “En EEUU la curva de tipos invertida ha anticipado con bastante regularidad las recesiones. Luego no es improbable que dentro de un tiempo veamos una”
 
LA CURVA DE TIPOS NEGATIVA Y SUS CONSECUENCIAS
 

ESA INVERSIÓN DE LA CURVA INDICA UN DEBILITAMIENTO DE LA ECONOMÍA Y DE LAS EXPECTATIVAS, QUE ACECHA LA RECESIÓN. ASÍ QUE SE IMPONE UNA POLÍTICA MONETARIA NUEVA QUE PERMITA INFLACIONES MÁS ALTAS.


texto El FSB publica datos de 29 países y el agregado de la Unión Europea al cierre de 2017
 
NO LE LLAMEMOS SHADOW BANKING
 

“DURANTE EL PERIODO 2011-2017 LA PARTICIPACIÓN DE LA BANCA ($150 BILLONES) EN EL TOTAL DE ACTIVOS INTERMEDIADOS ($382 BN) HA BAJADO DEL 45 AL 39,4%. LA BANCA NO HA CAÍDO EN TÉRMINOS ABSOLUTOS PERO SU CRECIMIENTO, DEL 3,5%, ES BASTANTE MENOR QUE EL DE SUS COMPETIDORES”. EL FSB CLASIFICA LA LLAMADA BANCA EN SOMBRA EN TRES NIVELES, Y EL MÁS PREOCUPANTE ($56 BN) ESTIMA QUE CRECE AL 8%, EN ESPECIAL LOS VEHÍCULOS DE INVERSIÓN COLECTIVA ($36,7 BN), QUE LO HAN HECHO AL 12%.


ENTREVISTAS
 
JOHN DE ZULUETA “EL PROBLEMA MÁS URGENTE ES EL PARO: HAY QUE BAJARLO AL 5%”
 
JOHN DE ZULUETA
PRESIDENTE DEL CÍRCULO DE EMPRESARIOS

”ESA DEBERÍA SER LA PRIORIDAD PARA CUALQUIER GOBIERNO. ES UN OBJETIVO POSIBLE Y ES RAZONABLE. LIBERARÍAMOS 26.000 MILLONES DE EUROS ENTRE MENOS SUBSIDIOS Y MÁS COTIZACIONES, SIN CONTAR LOS EFECTOS EN EL CONSUMO Y EN LA RECAUDACIÓN POR IVA” (...) “TENEMOS DEMASIADOS CONTRATOS DE LUNES A VIERNES, CONTRATOS POBRES”. Y AL MISMO TIEMPO “135.000 PUESTOS TECNOLÓGICOS VACANTES PORQUE NO SE ENCUENTRA GENTE. LA UNIVERSIDAD NO ESTÁ PENSANDO EN EL MUNDO DEL TRABAJO”.


SANTIAGO DE TORRES “ESTARÍA BIEN QUE EL ICO FONDEARA ESPECÍFICAMENTE A LAS EMPRESAS DEL MAB”
 
SANTIAGO DE TORRES
PRESIDENTE DE ATRYS HEALTH

“TAMBIÉN HARÍA FALTA CIERTA ARMONIZACIÓN FISCAL. SI SOY DE MADRID, POR INVERTIR 50.000 EUROS EN UNA EMPRESA DEL MAB PUEDO DESGRAVARME EL 20% EN EL IMPUESTO SOBRE LA RENTA, PERO SI SOY DE TOLEDO O VALENCIA, NO...” EXPLICA TORRES, QUIEN RECONOCE QUE AHORA -QUE ACABAN DE SER PREMIADOS POR LA COMISIÓN EUROPEA, DISTINGUIDOS POR EL FINANCIAL TIMES...– “TENEMOS MÁS DEMANDA DE ACCIONES QUE CAPACIDAD DE COLOCACIÓN DE PAPEL, NUESTRO PROBLEMA NO ES TENER MÁS INVERSORES INSTITUCIONALES”.


INFORME
ANALISIS BURSATIL
 
texto MASMOVIL
JOSÉ BENITO DE VEGA
 

SALIÓ AL MAB EN 2012 Y COTIZA EN EL CONTINUO DESDE 2017, HOY ES EL CUARTO OPERADOR DEL MERCADO ESPAÑOL CON CASI 8 MILLONES DE CLIENTES Y ACUERDOS PARA OFRECER UNA DE LAS MEJORES COBERURAS DE RED DE ESPAÑA. EN 2018 CRECIÓ EN INGRESOS AL 12% (A 1.451 MILLONES) Y AL 40% EN EBITDA Y BENEFICIO NETO (135 MN), SITUÁNDOSE COMO CLARO GANADOR EN LA LUCHA POR LA PORTABILIDAD.

 
OPINIÓN
 
texto CATALUNYA… ¿PA' CUÁNDO?
ENRIQUE BADÍA Y LIBERAL
ENSAYISTA

AFLORAN TIMIDAMENTE ALGUNAS IDEAS PARA INTENTAR "PERGEÑAR ALGO PARECIDO A UNA SALIDA" A ESTE "POSO COMPARTIDO DE DECEPCIÓN, CON INGREDIENTES DE HARTAZGO".

 
texto MiFID II: CAMBIOS EN LA PRESTACIÓN DE SERVICIOS A LOS CLIENTES
ÁNGEL MARTÍNEZ ALDAMA
PRESIDENTE DE INVERCO

LOS REGULADORES HAN PUESTO EL FOCO EN EL AUMENTO DE LA PROTECCIÓN DE LOS CLIENTES MINORISTAS A LOS QUE SE PRESTAN SERVICIOS FINANCIEROS, Y MIFID II CONTIENE IMPORTANTES NOVEDADES QUE YA ESTÁN TENIENDO UN IMPACTO RELEVANTE EN LOS MODELOS DE NEGOCIO IMPLANTADOS POR LAS ENTIDADES QUE PRESTAN SERVICIOS DE INVERSIÓN. AFECTA A LA TOTALIDAD DE LA RELACIÓN CON EL CLIENTE. SE APLICA A NUEVOS PRODUCTOS Y REFUERZA EL NÚMERO DE LOS CLASIFICADOS COMO COMPLEJOS. CREA DOS TIPOS DE ASESORAMIENTO, EL INDEPENDIENTE Y EL NO INDEPENDIENTE. REGULA CÓMO LAS ENTIDADES TIENEN QUE COBRAR POR LOS SERVICIOS DE INVERSIÓN E INTRODUCE NUEVAS OBLIGACIONES EN MATERIA DE PROTECCIÓN AL INVERSOR.

 
ADEMAS
30 DÍAS
 
 
texto ESPAÑA: ESPERANDO AL PRÓXIMO GOBIERNO

“La campaña no se ha centrado en la economía. No hay crisis y la derecha, con Guindos en el BCE, Rato en la cárcel... no tiene portavoces acreditados”

 

TEXTO: JOAN TAPIA (BARCELONA). LAS ENCUESTAS DICEN QUE LA VICTORIA ELECTORAL SERÁ DE PEDRO SÁNCHEZ PERO, SEA DE QUIEN SEA, EL PRÓXIMO GOBIERNO DEBERÁ PACTAR Y ENFRENTARSE A LA DESACELERACIÓN ECONÓMICA SINCRONIZADA QUE PREVÉ EL FMI.


texto UNIÓN EUROPEA: CHINA SILENCIA CON SU DINERO AL CONTINENTE

“No podemos competir con distintas reglas. China ejerce una competencia desleal porque se le ha permitido”, se lamenta una eurodiputada

 

BRUSELAS EXIGE OFICIALMENTE A PEKÍN RECIPROCIDAD EN LAS CONDICIONES DE INVERSIÓN Y COMERCIO, PERO CHINA SEGUIRÁ CREANDO DISTORSIONES EN LA UE, YA QUE SABE ADAPTARSE Y SATISFACER LAS NECESIDADES DE CADA PAÍS.


texto ALEMANIA: YA SE FABRICA EL COCHE DEL FUTURO

“El presidente de Elring-Klinger, se pregunta qué pasará con su empresa, líder en juntas de culata para motores ¿Quién utilizará esta tecnología en la nueva era?”

 

DOS DE CADA CINCO COCHES QUE SE COMPRAN EN CHINA SON DE FABRICANTES ALEMANES. PERO CHINA LLEVA VENTAJA EN ELECTROMOVILIDAD Y LA PODEROSA INDUSTRIA DEL AUTOMÓVIL GERMANA DUDA SOBRE LA VELOCIDAD DEL CAMBIO.


texto REINO UNIDO: EL FIN DE LA LIBERTAD DE MOVIMIENTOS

“El 76% de la gente en edad de trabajar, 32,7 millones de personas, es un registro histórico. El desempleo no estaba en el 3,9% desde 1975”

 

UNA DE CADA CINCO PYMES EMPLEA INMIGRANTES, Y DESDE EL REFERÉNDUM EL FLUJO MIGRATORIO HA MERMADO Y MUCHOS EUROPEOS DEL ESTE HAN INICIADO EL REGRESO. MIENTRAS, SE LANZAN LA “START UP VISA” Y LA “INNOVATION VISA”.


texto ESTADOS UNIDOS: CÓMO ALARGAR AÚN MÁS EL CICLO

“El sondeo entre 200 inversores institucionales da una división perfecta (46%) entre quienes creen que el mercado seguira subiendo y quienes creen que no”

 

LA FED DICE QUE NO HABRÁ MÁS SUBIDAS ESTE AÑO Y CON ESA RED EL PRECIO DE LOS ACTIVOS PARECE GARANTIZADO, PERO YA SE VIO EN EL 4T18 –CUANDO CASI SE CERRÓ EL MERCADO DE BONOS HY– CÓMO PUEDEN TAMBALEARSE LOS MERCADOS.


 
FUNDACIONES
 
 
texto LA FUNDACIÓN JUAN MARCH
 
CARLOS BUENO
 

PARA SEGUIR SIENDO NIÑOS. LA JUAN MARCH ANALIZA LA EDUCACIÓN DE LOS ARTISTAS DEL XX Y SE PREGUNTA SI NO LLEVARON EL ARTE “AL CUARTO DE JUEGOS”.


 
MUNDO DE CRISTAL
 
 
texto FERNANDO GONZÁLEZ URBANEJA
Director de Consejeros
 
DEJAR EL PARO AL 5% ¿ES POSIBLE?

"ES VIABLE SI SE GENERA UN CONSENSO SOCIAL DE CONFIANZA, DE AUTOESTIMA PARA ASUMIR EL RIESGO DE LAS REFORMAS QUE SUPEREN ESTE STATUS QUO DE RESIGNACIÓN E IMPOTENCIA".


 
LA BOLSA