FUNDACIONES
Número 143 - Noviembre de 2018
EN PORTADA
 
PEDRO LUIS URIARTE
 
 
LA ENTREVISTA
 
 
PEDRO LUIS URIARTE
 
CONSEJERO DE TÉCNICAS REUNIDAS
 
 

“ESTABA EXCESIVAMENTE OCUPADO”, DICE PARA EXPLICAR SU SALIDA DEL CONSEJO DE LAR. “DESDE PRINCIPIOS DE AÑO ME HE DESVINCULADO YA DE OCHO RESPONSABILIDADES... LA VIDA MANDA”. ASÍ QUE LE AGRADECEMOS DOBLEMENTE EL TIEMPO Y SU VISITA, PARA TOMAR UN CAFÉ Y PARA HABLAR UN POCO DE TODO Y, CLARO, TAMBIÉN DE BANCA: “ESPAÑA TIENE LA FORTUNA DE CONTAR CON UNA BANCA DE PRIMER NIVEL Y ESO, QUE SE VALORA POCO, ES MUY IMPORTANTE PARA EL FUTURO. PORQUE PARA SER UN PAÍS IMPORTANTE EN EL MUNDO HAY QUE TENER UNA BANCA PODEROSA A NIVEL MUNDIAL”

 
 
 
 
 
REPORTAJES
 
texto ¿Por qué bolsa europea si la americana, año tras año, produce mayores rendimientos?
 
BOLSA EUROPEA VS. AMERICANA
 

"EL MAL COMPORTAMIENTO DE LOS BANCOS EUROPEOS (QUE SUFRIERON LA CRISIS FINANCIERA COMO LOS AMERICANOS PERO QUE, A DIFERENCIA DE AQUELLOS, NO SE HAN RECUPERADO TODAVÍA), Y EL BAJO PESO DEL SECTOR TECNOLÓGICO EN EL EURO STOXX –FRENTE A LA IMPORTANCIA DEL MISMO EN EL S&P500– EXPLICAN EL COMPORTAMIENTO DIFERENCIAL DE AMBAS BOLSAS DESDE 2011, CUANDO SE PUSO EN DUDA LA SUBSISTENCIA DEL EURO. PERO EL EURO ESTÁ PARA QUEDARSE, LOS TIPOS SUBIRÁN, LOS BANCOS GANARÁN DINERO Y FINALMENTE, SUBIRÁN EN BOLSA COMO LO HAN HECHO LOS AMERICANOS CUANDO LOS TIPOS HAN SUBIDO".


texto “En el fondo del fondo de este problema late la trayectoria demográfica de España (y de Europa)”
 
Y MÁS DEUDA, PARA SUBIR LA PENSIÓN
 

SUPRIMIR LA REFORMA DE 2013, ROMPER CON LAS BASES DE SOSTENIBILIDAD E IR A UNA REVALORIZACIÓN CON EL IPC, SOLO PUEDE AGRAVAR EL PROBLEMA DE UN ESTADO QUE YA TIENDE AL DÉFICIT Y A LA DEUDA.


texto “Pero Rodrik no recomienda cerrar la economía al exterior. El proteccionismo comercial no es la solución"
 
INCÓMODAS COINCIDENCIAS
 

"LAS PREVISIONES DE RODRIK SOBRE LOS EFECTOS DE LA GLOBALIZACIÓN EN UN PAÍS AVANZADO –SOBRE TODO EN EL EMPLEO– PARECEN HABERSE CUMPLIDO; ESE HA SIDO EL CALDO DE CULTIVO PARA EL SURGIMIENTO DE TRUMP Y EL VIRAJE EN LA POLÍTICA COMERCIAL DE LA PRIMERA POTENCIA MUNDIAL".


ENTREVISTAS
 
J. ROBERT BASEDOW “NADIE CREE YA EN LA RONDA DE DOHA, EL PROCESO DE NEGOCIACIÓN MULTILATERAL EN LA OMC SE HA TERMINADO”
 
J. ROBERT BASEDOW
PROFESOR DE ECONOMÍA POLÍTICA INTERNACIONAL EN LA LSE

“TAL VEZ LA SOLUCIÓN SEA TENER UNOS 40 O 50 ESTADOS ACORDANDO, POR EJEMPLO, REGLAS COMUNES SOBRE EL COMERCIO ELECTRÓNICO. Y QUE TODOS LOS INTERESADOS PUEDAN SUMARSE. A DIFERENCIA DE LOS ACUERDOS COMERCIALES, A LOS QUE NO SE PUEDE OPTAR COMO PARTE INTERESADA –O SEA, SI LA UE CONCLUYE UN TLC CON CANADÁ, ISRAEL NO PUEDE DECIDIR SER PARTE”, EXPLICA BASEDOW, INVITADO A MADRID POR LA FUNDACIÓN RAMÓN ARECES.


AFUA HIRSCH “EN REINO UNIDO TENEMOS UN GOBIERNO INCOMPETENTE, INCAPAZ DE CONSTRUIR CONSENSOS EN UN PAÍS TAN DIVIDIDO”
 
AFUA HIRSCH
AUTORA DE ‘BRIT(ISH): ON RACE, IDENTITY AND BELONGING’

“POR PRIMERA VEZ HAY UNA VERDADERA POSIBILIDAD DE UN SEGUNDO REFERÉNDUM PORQUE NADIE SABÍA REALMENTE POR LO QUE ESTABA VOTANDO EN EL PRIMERO. LA MAYORÍA ELIGIÓ SALIR DE LA UE, PERO NADIE SABE EN QUÉ TÉRMINOS, SI QUIEREN PERMANECER EN EL MERCADO ÚNICO, CONSEGUIR UN ACUERDO SOBRE LA UNIÓN ADUANERA O SI REALMENTE ESTÁN DISPUESTOS A ABANDONAR LA UE SIN NINGÚN ACUERDO. YA SOLO ESO JUSTIFICA DAR UNA NUEVA OPORTUNIDAD A LA GENTE”.


INFORME
ANALISIS BURSATIL
 
texto CELLNEX
JOSÉ BENITO DE VEGA
 

CON LOS INGRESOS CRECIENDO AL 15% EN 1S18 (439 MN), EL LÍDER EUROPEO EN INFRAESTRUCTURAS DE TELECOMUNICACIONES INALÁMBRICAS OFRECE FLUJOS DE CAJA SEGUROS, ESTABLES, Y UN AUMENTO DEL DIVIDENDO DEL 10%. Y PESE A SU BUEN COMPORTAMIENTO (+53%), DESDE LA SALIDA A BOLSA EN 2015 COTIZA A UN EV/EBITDA19E DE 16,6X, EN LÍNEA CON LOS COMPARABLES.

 
OPINIÓN
 
texto LOS MÁRGENES DE LA POLÍTICA ECONÓMICA SE ESTRECHAN
JUAN PEDRO MARÍN ARRESE,
ECONOMISTA

EN UN ESCENARIO DE DESACELERACIÓN RESULTARÁ OBLIGADO PREVER UNA CONTRIBUCIÓN MÁS ACTIVA DE LA POLÍTICA FISCAL. ESO EXIGE PONER ANTES LA CASA EN ORDEN, REDUCIR DEUDA.

 
texto ¿QUÉ ESPERAR DE LA GUERRA COMERCIAL ENTRE EE UU Y CHINA?
ALICIA GARCÍA HERRERO
ECONOMISTA JEFE PARA ASIA PACÍFICO DE NATIXIS E INVESTIGADORA EN BRUEGEL

EEUU REVELÓ SUS PREFERENCIAS: CONTENER A CHINA COMO COMPETIDOR TECNOLÓGICO EN PRODUCTOS DE ALTA GAMA. VISTO LO CUAL, CHINA MODIFICÓ SU PROPIA LISTA DE REPRESALIAS.

 
ADEMAS
30 DÍAS
 
 
texto ESPAÑA: CUANDO EL SUPREMO AÑADE DESCONFIANZA

“El horizonte político se ha ensombrecido y, lo que es más grave, tampoco aparecen en el horizonte mayorías claras que garantizarían estabilidad”

 

TEXTO: JOAN TAPIA (BARCELONA). ESPAÑA LLEVA CASI TRES AÑOS SIN UN GOBIERNO CON MAYORÍA PARLAMENTARIA. UN TIEMPO EN QUE LA CRISPACIÓN NO HA DEJADO DE CRECER. LA AUSENCIA DE UN GOBIERNO CON LA AUTORIDAD SUFICIENTE EMPIEZA A SER TÓXICA.


texto UNIÓN EUROPEA: ITALIA Y LA MALA DIGESTIÓN DE EUROFONDOS

“La disputa por las cuentas públicas italianas 2019 ha roto la tradicional diplomacia bunker de los tecnócratas en Bruselas”

 

ROMA Y BRUSELAS VIVEN UNA PERMANENTE DISPUTA POR LOS PRESUPUESTOS 2019, EXACERBADA POR LAS MENTIRAS DE LA COALICIÓN POPULISTA ITALIANA. LOS DIRIGENTES COMUNTARIOS CONTRAATACAN CON LAS CIFRAS EN LA MANO.


texto ALEMANIA: MALAS NOTICIAS DESDE BERLÍN

“Abrir las puertas a más de un millón de refugiados en 2015 y ser la única en la UE que vetó la venta de armas a Riad han hundido políticamente a Merkel”

 

RESPONSABILIDAD Y SOLIDARIDAD SON LAS DOS CARAS DE UNA MISMA MONEDA, DECÍA ANGELA MERKEL, QUE HA VISTO CÓMO SU PERFIL CONSECUENTE NO HA COTIZADO EN LAS URNAS. NO SE PRESENTARÁ DE NUEVO, Y EUROPA LO LAMENTARÁ.


texto REINO UNIDO: EL MONSTRUO DE LA CITY

“Los inversores tenemos dos preocupaciones: que van a subir los tipos y que las nuevas emisiones de deuda tienen los rendimientos más bajos”

 

EL MERCADO DE PRÉSTAMOS APALANCADOS HA LLEGADO AL BILLÓN DE EUROS, -SUPERA AL DE LAS SUBPRIME EN EEUU-, Y MÁS DEL 75% CARECE DE PROTECCIÓN. CUANDO CAMBIE EL CICLO, EL INVERSOR ESTARÁ MÁS DESNUDO QUE NUNCA.


texto ESTADOS UNIDOS: ¿SE AGOTARÁ LA RECUPERACIÓN?

El objetivo de Trump es evitar la ralentización en 2019, bajando impuestos y gastando. ¿Le dejarán los demócratas en la Cámara de Representantes?

 

LA VICTORIA DEMÓCRATA PODRÍA LANZAR UN PLAN DE INFRAESTRUCTURAS QUE SOLUCIONE LO QUE EN EEUU ES UN PROBLEMA ESTRUCTURAL Y ESTIRE TODAVÍA MÁS UNA EXPANSIÓN QUE ESTÁ A PUNTO DE BATIR RÉCORDS DE DURACIÓN.


 
FUNDACIONES
 
 
texto FUNDACIÓN CANAL
 
CARLOS BUENO
 

LA FUNDACIÓN CANAL RECUPERA LA OBRA MÁS CALLEJERA DEL ARTISTA POP ROY LICHTENSTEIN, LLENA DE IRONÍA SOBRE LA SOCIEDAD DE CONSUMO.


 
MUNDO DE CRISTAL
 
 
texto LUIS ALCAIDE
Consejeros
 
SÁNCHEZ Y EL SUPREMO

CUANDO LOS PARTIDOS SOCIALDEMÓCRATAS SON ACUSADOS DE TIBIEZA Y MARIDAJE CON LOS CENTRISTAS NO SE PUEDE DAR MARCHA ATRÁS ANTE LOS IDEALES DE IGUALDAD Y SOLIDARIDAD.


 
LA BOLSA