FUNDACIONES
Número 126 - Abril de 2017
EN PORTADA
 
MANUEL MOREU MUNAIZ
 
 
LA ENTREVISTA
 
 
MANUEL MOREU MUNAIZ
 
CONSEJERO DE IBERDROLA Y TUBACEX
 
 

“TRAS 25 AÑOS DE DESLOCALIZACIÓN DE LA INDUSTRIA, EN OCASIONES CON GRAVES PROBLEMAS DE PROPIEDAD INTELECTUAL, SE HA CREADO UNA COMPETENCIA DESLEAL EN UN MERCADO ASIMÉTRICO, POR MUCHO QUE SE HABLE DE COMPETENCIA EN LIBRE MERCADO. HEMOS VISTO RECIENTEMENTE, INDICA EL CONSEJERO DE IBERDROLA Y TUBACEX, AYUDAS A LOS ASTILLEROS DEL LEJANO ORIENTE Y A SUS NAVIERAS, SIN QUE NADIE LEVANTE LA VOZ. CLARO QUE TODO ELLO ESTÁ AHORA EN EL OJO DEL HURACÁN, A RAÍZ DE LAS ELECCIONES EN EEUU, CON CONSECUENCIAS INIMAGINABLES, DONDE PUEDEN PAGAR JUSTOS POR PECADORES”

 
 
 
 
 
REPORTAJES
 
texto En los primeros compases de este año
 
LA ECONOMÍA GLOBAL ACELERA EL PASO AL 3,4% EN 2017 VS 3,1% EN 2016
 

ENRIC FERNÁNDEZ (ECONOMISTA JEFE DE CAIXABANK) | “LA MEJORA SE HARÁ EXTENSIVA TANTO A LAS ECONOMÍAS AVANZADAS (+2%) COMO A LAS EMERGENTES (+4,5%). IMPULSARÁN ESTA ACELERACIÓN LA CONTINUIDAD DE UNAS POLÍTICAS MONETARIAS LAXAS, PESE A LAS SUBIDAS DE TIPOS EN EEUU, Y UNOS PRECIOS DEL CRUDO Y OTRAS MATERIAS PRIMAS QUE REPRESENTAN UN BUEN PUNTO DE EQUILIBRIO”


texto “Los mercados de capitales han alcanzado un nivel que preasume un crecimiento a largo plazo del 5%”
 
LOS FUNDAMENTALES, OLVIDADOS EN ESTA RECUPERACIÓN
 

SI EL RENACIMIENTO DE LA INVERSIÓN PÚBLICA PROMETIDO POR TRUMP SE ESFUMA, LAS BOLSAS SE VOLVERÁN MÁS PELIGROSAS Y LA FED PODRÍA VERSE OBLIGADA A SUAVIZAR SU CALENDARIO DE SUBIDAS


texto Renegociación del NAFTA
 
MÉXICO: PROBLEMAS EN EL VECINDARIO
 

EL ÚLTIMO INFORME DEL FMI SOBRE LA GESTIÓN MACRO MEXICANA ESTIMULA LA CONSOLIDACIÓN FISCAL A FIN DE MANTENER LA DEUDA BAJO CONTROL -EL PRESUPUESTO FEDERAL SE CIERRA HABITUALMENTE EN ROJO- Y REITERA LA IMPORTANCIA DE TRANSFORMAR PEMEX EN UNA ORGANIZACIÓN RENTABLE. LA POLÍTICA MONETARIA DEL BANCO CENTRAL DE MÉXICO ES PRUDENTE Y SE ADAPTA CON FLEXIBILIDAD A LOS MERCADOS. MERECE -CON JUSTICIA- LA APROBACIÓN DEL FMI


ENTREVISTAS
 
ARTHUR LAFFER “NO HAY UN SISTEMA DE COMPENSACIÓN ADECUADO PARA LOS CONSEJEROS”
 
ARTHUR LAFFER
ECONOMISTA Y AUTOR DE 'LA CURVA DE LAFFER'

PABLO PARDO (WASHINGTON) | LAFFER, PADRE DE LA CURVA SOBRE LA QUE SE HA APOYADO LA REVOLUCIÓN FISCAL DEL ÚLTIMO MEDIO SIGLO, ESTÁ DE ACUERDO CON LAS IDEAS FISCALES DE TRUMP: "CREO QUE SU PLAN PARA BAJAR LOS IMPUESTOS ES MUY BUENO. EN POLÍTICA COMERCIAL TENGO DUDAS. NO ME GUSTA SU PROTECCIONISMO Y ESPERO QUE NO LLEVE A CABO SUS AMENAZAS, QUE ESTAS SEAN SOLO UNA TÁCTICA NEGOCIADORA”


GAD LEVANON “TRAS DOS AÑOS PLANOS, LAS INVERSIONES EN EEUU EMPIEZAN A AUMENTAR”
 
GAD LEVANON
ECONOMISTA JEFE DE THE CONFERENCE BOARD

THE CONFERENCE BOARD ES UNA ORGANIZACIÓN SIN ÁNIMO DE LUCRO CREADA HACE POCO MÁS DE UN SIGLO POR 12 GRANDES CORPORACIONES PARA SUAVIZAR SU IMAGEN PÚBLICA EN UNA ÉPOCA DE CONVULSIÓN SOCIAL. HOY EN DÍA OFRECE HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS SOBRE DIFERENTES SECTORES DE LA ECONOMÍA Y TIENE DE SOCIOS A 1.200 EMPRESAS DE 60 PAÍSES. SU ECONOMISTA JEFE, GAD LEVANON, ANALIZA LA SITUACIÓN DE LA ECONOMÍA DE EEUU EN LA ERA TRUMP


INFORME
ANALISIS BURSATIL
 
texto CAIXABANK
JOSÉ BENITO DE VEGA
 

TODAVÍA COTIZA CON DESCUENTO FRENTE AL RESTO DE BANCOS DOMÉSTICOS ESPAÑOLES, AUNQUE SU MODELO DE NEGOCIO LE PERMITE OBTENER UN ROE (7%) SUPERIOR A LA MEDIA (6,6%). A LOS PRECIOS ACTUALES OFRECE UNA RENTABILIDAD POR DIVIDENDO DEL 3,5% FRENTE AL 2,5% DE MEDIA DEL SECTOR

 
OPINIÓN
 
texto EL BREXIT EMPIEZA CON MAL PIE
JUAN PEDRO MARÍN ARRESE

REINO UNIDO PUDO ELEGIR PERMANECER EN EL MERCADO INTERIOR, COMO NORUEGA, O UN ACCESO A LA CARTA, COMO SUIZA. PERO PREFIRIÓ UN PORTAZO

 
texto EL DOBLE FILO DE LA DACIÓN EN PAGO
FERNANDO P. MÉNDEZ GONZÁLEZ
DIRECTOR DE RELACIONES INTERNACIONALES DEL COLEGIO DE REGISTRADORES DE LA PROPIEDAD

PRETENDER APLICARLA A LOS CONTRATOS EN VIGOR TENDRÍA EFECTOS DEVASTADORES. SE DISPARARÍAN LAS INSOLVENCIAS ESTRATÉGICAS Y ANULARÍA NUESTRA CREDIBILIDAD COMO PAÍS

 
ADEMAS
30 DÍAS
 
 
texto ESPAÑA: PRESUPUESTOS CON POCO MARGEN

“La gran pregunta es si el presupuesto puede seguir ajustándose a base de reducir tanto y de forma continuada la inversión pública sin dañar seriamente al crecimiento”

 

TEXTO: JOAN TAPIA (BARCELONA). EL ESTADO SOLO PUEDE DECIDIR LIBREMENTE SOBRE EL 39% DE LO QUE RECAUDA O PIDE PRESTADO. LA INVERSIÓN PÚBLICA EN INFRAESTRUCTURAS SE HA REDUCIDO A 7.500 MILLONES, UN 21% MENOS QUE EN EL 2016 Y LA TERCERA PARTE DE LA DEL 2009


texto UNIÓN EUROPEA: COMIENZA LA ‘GUERRA’ DEL BREXIT

“Será una negociación dura, sin precedentes para la UE, pero no una guerra”, señala el presidente rotatorio del Consejo Europeo

 

POR PRIMERA VEZ EN CUATRO DÉCADAS, LONDRES YA NO ESTÁ EN EL BANDO EUROPEO. LÓGICAMENTE NO PUEDE CERRARSE AL COMERCIO CON LA UE, PERO SU POSICIÓN NO SERÍA TAN DEPENDIENTE COMO SE HA VENDIDO EN BRUSELAS


texto ALEMANIA: MÚSCULO FRENTE A LA INCERTIDUMBRE

“Berlín se prepara para defenderse del anunciado proteccionismo de Trump, y así se lo ha hecho saber a Washington. Alemania puede permitírselo”

 

CON APENAS PARO (5,8%), ALEMANIA CRECE POR OCTAVO AÑO CONSECUTIVO, LO QUE PERMITE ATRAER CAPITAL Y MANO DE OBRA CUALIFICADA. AUN ASÍ, PREOCUPA EL FUTURO DEL EMPLEO, TEMA CLAVE EN LAS ELECCIONES DE OTOÑO


texto REINO UNIDO: LO QUE CUESTA DECIR ADIÓS

“La devaluación de la libra ha impulsado el PIB británico, pero los sueldos están estancados y han subido los precios. Hace falta más consumo”

 

LOS EUROESCÉPTICOS INSISTEN EN QUE NADIE SALDRÁ GANANDO SI BRUSELAS DA PRIORIDAD AL PROYECTO EUROPEO SOBRE LA URGENCIA DE IMPEDIR UNA RECESIÓN EN RU. ESTÁ POR VER HASTA QUÉ PUNTO VA A PODER CULPARSE DE ESO A LA COMISIÓN


texto LOS ‘CONQUISTADORES’ ESPAÑOLES EN RUSIA

“España ha tenido que volver a hacer parte del camino desandado con Rusia, pero ha logrado hacerse con varios nichos de mercado”

 

LAS EMPRESAS QUE MÁS ESTÁN BENEFICIÁNDOSE DE ESTE MERCADO DE 140 MILLONES DE PERSONAS SON LAS QUE HAN OPTADO POR IMPLANTARSE, LA MEJOR MANERA DE MINIMIZAR EL IMPACTO DE LOS ARANCELES Y LAS CONTRASANCIONES


texto ESTADOS UNIDOS: EL MILAGRO DE LOS PRECIOS Y LOS PECES

“Mientras la política económica de Trump no va a ningún lado (virtualmente se aplica la de Obama), la Fed habla ya de vender sus bonos”

 

PESE A LO CAÓTICO DE LA ADMINISTRACIÓN TRUMP, LOS PRECIOS HAN ALCANZADO EL OBJETIVO DE LA FED. EL ‘TAPERING’ SE ANUNCIA COMPLICADO PORQUE SI EL BANCO NO ANDA CON CUIDADO PUEDE DISPARAR LOS TIPOS MÁS DE LO NECESARIO


texto CHINA: NUEVA RUTA DE LA SEDA

“Pekín, entre otras cuestiones, pretende exportar gran parte de su excedente de acero a todos los estados de esta Nueva Ruta de la Seda”

 

ESPAÑA VE CON ESCEPTICISMO ESTA INICIATIVA COMERCIAL GIGANTESCA QUE UNE ORIENTE Y OCCIDENTE. OTROS PAÍSES EUROPEOS TAMBIÉN LA SUBESTIMAN, AUNQUE LO CIERTO ES QUE SUS EMPRESAS SÍ ESTÁN FIRMANDO CONTRATOS


 
FUNDACIONES
 
 
texto LA CAIXA
 
CARLOS BUENO
 

LA CAIXA Y LA FUNDACIÓN VICENTE FERRER PRESENTAN ‘TIERRA DE SUEÑOS’, UNA MUESTRA DE GARCÍA RODERO SOBRE LA REALIDAD SOCIAL DE INDIA


 
MUNDO DE CRISTAL
 
 
texto Luis Alcaide
Consejeros
 
VÍSPERAS EUROPEAS

“LLEGAN TIEMPOS RECIOS QUE EXIGEN EXQUISITA PRUDENCIA ANTE EL BREXIT. LA VIDA DEL ESPAÑOL MEDIO TIENE MÁS FUERZA QUE CUALQUIER ALARDE SOBERANISTA”


 
LA BOLSA