FUNDACIONES
Número 146 - Febrero de 2019
EN PORTADA
 
MARIETA DEL RIVERO
 
 
LA ENTREVISTA
 
 
MARIETA DEL RIVERO
 
CONSEJERA DE CELLNEX TELECOM
 
 

“LAS EMPRESAS QUE PROMUEVAN EL LIDERAZGO FEMENINO DEBERÍAN DISFRUTAR DE VENTAJAS FISCALES, PERO CONCRETAS, CUANTIFICABLES, CON NÚMEROS”. ES UNA DE LAS MEDIDAS TEMPORALES QUE RECLAMA MARIETA DEL RIVERO PARA FOMENTAR LA INCORPORACIÓN DE LA MUJER NO SOLO A LOS CONSEJOS DE ADMINISTRACIÓN, TAMBIÉN A LOS PUESTOS DE ALTA DIRECCIÓN. Y PIDE PARA ELLO “EL APOYO Y LA COMPLICIDAD DE LOS HOMBRES”, PARA DERRIBAR “LA GRAN BARRERA” QUE SUPONE LA CULTURA CORPORATIVA.

 
 
 
 
 
REPORTAJES
 
texto ¿Es apropiado el art 348 bis LSC cuando además de beneficios hay deudas?
 
¡QUIERO MI DIVIDENDO! EL TORTUOSO CAMINO DEL ARTÍCULO 348 BIS DE LA LEY DE SOCIEDADES DE CAPITAL
 

EL ART. 348 BIS SE INTRODUJO EN 2011 PARA OTORGAR DERECHO DE SEPARACIÓN A LOS SOCIOS MINORITARIOS DE LAS SOCIEDADES NO COTIZADAS QUE A LOS CINCO AÑOS DE SU CREACIÓN NO DISTRIBUYERAN AL MENOS 1/3 DEL BENEFICIO DEL AÑO ANTERIOR. PERO LLEGÓ LA CRISIS –NO ERA EL MEJOR MOMENTO PARA ESTIMULAR EL REPARTO DE DIVIDENDOS– Y EL ART. 348 SE SUSPENDIÓ (SOLO SE APLICÓ 9 MESES) HASTA QUE FINALMENTE ENTRÓ EN VIGOR EN ENERO DE 2017. DOS AÑOS DESPUÉS, EL GOBIERNO LO HA MODIFICADO –BASTA CON REPARTIR UN 25% DEL BENEFICIO– PARA ACLARAR ALGUNAS DUDAS Y LOGRAR UN EQUILIBRIO ENTRE LOS INTERESES DE MAYORITARIOS, MINORITARIOS Y LA PROPIA SOCIEDAD.


texto El PER del EuroStoxx pasa de 23 a 13
 
LA EXCESIVA PERCEPCIÓN DEL RIESGO EN LA BOLSA EUROPEA
 

LOS TIPOS ESTÁN EN MÍNIMOS PERO LA BOLSA EUROPEA, EL EUROSTOXX 50, ESTÁ DONDE HACE CINCO AÑOS, AUNQUE LOS BENEFICIOS HAN CRECIDO UN 60%... ¿POR QUÉ SE HA TRIPLICADO LA PRIMA DE RIESGO?


texto “Durante la crisis la Comisión Europea abrió procedimiento de déficit excesivo contra 26 de los 28 estados ¿Cuántos quedan hoy en el procedimiento? Solo uno: España”
 
PENSIONES, SANIDAD... Y ESA FALSA CREENCIA DE QUE HA HABIDO RECORTES
 

¿RECORTES? EL GASTO PÚBLICO PER CAPITA ES HOY, EN ESPAÑA, UN 15% SUPERIOR AL DE 2007. SIN INCLUIR INTERESES POR LA DEUDA. Y SON LAS PENSIONES (LAS NUEVAS SON MUY SUPERIORES), EL DESEMPLEO (30.000 MN AL AÑO) Y LA SANIDAD Y LA EDUCACIÓN (DONDE EL GASTO PER CAPITA ES HOY UN 8% SUPERIOR AL DE 2007) LOS QUE EXPLICAN EL CRECIMIENTO.


ENTREVISTAS
 
MIROSLAV POCHE “EL MERCADO DE EMISIONES DEBE ALINEARSE MEJOR: EFICIENCIA ENERGÉTICA, RENOVABLES... HOY LO DEBILITAN, AL BAJAR EL PRECIO DEL CO2"
 
MIROSLAV POCHE
EURODIPUTADO DEL GRUPO SOCIALISTA Y PONENTE SOBRE EFICIENCIA ENERGÉTICA

“EL RÉGIMEN DE COMERCIO DE EMISIONES EUROPEO, QUE ES LA PIEZA CENTRAL DE LA POLÍTICA CLIMÁTICA, NO HA CUMPLIDO NUESTRAS EXPECTATIVAS”, EXPLICA EL ‘RAPPORTEUR’ SOBRE EFICIENCIA EN EL PARLAMENTO EUROPEO, EN LA SEDE DE LA EUROCÁMARA EN ESTRASBURGO. “SI EL PRECIO DEL C02 SIGUE SIENDO TAN BAJO -AUNQUE HAYA SUBIDO EN LOS ÚLTIMOS MESES– NO SERÁ EFECTIVO PARA REDUCIR LAS EMISIONES EN TODA EUROPA”.


KALYPSO NICOLAÏDIS “LO MÁS URGENTE ES TERMINAR REALMENTE LA UNIÓN BANCARIA PARA ROMPER EL BUCLE CON LA DEUDA SOBERANA”
 
KALYPSO NICOLAÏDIS
PROFESORA DE RELACIONES INTERNACIONALES EN OXFORD

“EN ESPAÑA, EN GRECIA... TODO EL SUR DE EUROPA HA ASOCIADO EL EURO A DESEMPLEO Y AUSTERIDAD, A ALGO IMPUESTO DESDE ARRIBA” SIN EMBARGO, EXPLICA, “ES CURIOSO QUE EN ESOS PAÍSES DE LA EUROZONA QUE HAN SUFRIDO TANTO, LOS CIUDADANOS MÁS O MENOS CONTINÚAN APOYANDO TANTO EL EURO COMO LA UNIÓN MONETARIA, PORQUE SIENTEN QUE ESTÁ LIGADO A UNA ENTIDAD POLÍTICA MÁS FIABLE Y CREÍBLE QUE SUS PROPIOS GOBIERNOS NACIONALES”.


INFORME
ANALISIS BURSATIL
 
texto ACS
JOSÉ BENITO DE VEGA
 

TRAS UNA INVERSIÓN NETA DE 570 MNS MANTIENE EL 50,4% DE HOCHTIEF (FRENTE AL 72% ANTERIOR) Y SE HACE CON UN 40% DE ABERTIS (30% DIRECTO, 10% A TRAVÉS DE LA ALEMANA) CON LO QUE LOS DIVIDENDOS PERCIBIDOS PASARÁN DE 1.100 A 2.300 MN. SIN EMBARGO, TRAS SUBIR UN 17% DESDE COMIENZO DE 2018, COTIZA A UN PER 19E DE 12X Y UN EV/EBITDA 19E EN EL ENTORNO DE 5X.

 
OPINIÓN
 
texto UNOS PRESUPUESTOS DISEÑADOS PARA NO EJECUTARSE
JUAN PEDRO MARÍN ARRESE,
ECONOMISTA JEFE PARA ASIA PACÍFICO DE NATIXIS E INVESTIGADORA EN BRUEGEL

DESDE HACE AÑOS, LAS CUENTAS DEL ESTADO SE LIMITAN A ERIGIRSE EN UNA VASTA CAJA DE COMPENSACIÓN DE CCAA Y AYUNTAMIENTOS, AMÉN DE CUBRIR GASTOS OBLIGATORIOS.

 
ADEMAS
30 DÍAS
 
 
texto ESPAÑA: ¿DEBEMOS TENER MIEDO AL ACCIDENTE?

“Solchaga, ex ministro socialista, cree que el éxito de las exportaciones tiene mucho que ver con la recuperación industrial que ha traído la reforma laboral”

 

TEXTO: JOAN TAPIA (BARCELONA). LA ECONOMÍA VA BASTANTE BIEN, PERO EXIGE CAUTELA. ES MÁS GRAVE LA CRISPACIÓN POLÍTICA -EN ESPECIAL SOBRE CATALUÑA- QUE ESTÁ DISPARANDO TODAS LAS ALARMAS. SÁNCHEZ NO ES MADURO Y CASADO NO DEBE SER SALVINI.


texto UNIÓN EUROPEA: LA INDUSTRIA GRIPA LA ACTIVIDAD

“El PMI del sector industrial europeo está estancado y a punto de contraerse, con las mayores caídas de nuevos pedidos en 5 años”

 

EL SECTOR MANUFACTURERO EUROPEO SE DESANGRA: EL PARÓN DE LOS FABRICANTES DE AUTOMÓVILES EN ALEMANIA CONDICIONA A TODA LA UE, QUE TAMPOCO SABE AYUDARSE DEL CONOCIMIENTO QUE GENERA PARA CRECER.


texto ALEMANIA: ALTMAIER QUIERE MÁS GERMANY FIRST

“La industria alemana no quiso intervenir porque Kuka les parecía muy cara. La compró Midea, un fabricante chino apoyado por Pekín”

 

EL MINISTRO DE ECONOMÍA ABOGA POR UNA POLÍTICA INDUSTRIAL MÁS AGRESIVA -NO APLAUDIDA POR TODOS- PARA NO PERDER EL TREN DE LA GUERRA TECNOLÓGICA GLOBAL Y BLINDAR A CIERTAS EMPRESAS ALEMANAS DE LA INVERSIÓN CHINA.


texto REINO UNIDO: LAS EMPRESAS APRIETAN EL BOTÓN DEL PÁNICO

Durante más de año y medio, las empresas en Reino Unido han exigido -sin éxito- claridad para reorganizarse en función del tipo de Brexit que surja.

 

LA INCERTIDUMBRE DEL BREXIT SE PROLONGA Y NO PARECE PROBABLE UNA SOLUCIÓN ANTES DEL DÍA D. EL RIESGO YA SE HACE DEMASIADO INTENSO PARA MUCHAS COMPAÑÍAS, QUE HAN EMPEZADO A ACELERAR SUS PLANES DE CONTINGENCIA.


texto ESTADOS UNIDOS: DE PIZZAS EL PADRINO A LA FED

Trump tiene más margen, pero el Senado está atascado. No se espera más legislación: los demócratas son minoría de bloqueo”

 

COMO CANDIDATO AL CONSEJO DE LA RESERVA FEDERAL, DONALD TRUMP PODRÍA PRESENTAR A HERMAN CAIN, UN EMPRESARIO PINTORESCO QUE ACUMULA VARIOS ESCÁNDALOS Y UN MUY CUESTIONADO BAGAJE ECONÓMICO.


texto CHINA: FELIZ (NO TAN) PRÓSPERO AÑO DEL CERDO

“China ha subido aranceles a EEUU, pero está bajándoselos al resto del mundo. Y la guerra comercial ha precipitado anuncios de reformas”

 

LA GUERRA COMERCIAL CON ESTADOS UNIDOS PUEDE RESTAR OCHO DÉCIMAS AL PIB CHINO EN 2019, PERO PEKÍN PIENSA A LARGO PLAZO Y SIGUE GANANDO MÚSCULO EN INNOVACIÓN Y TECNOLOGÍA PARA ASEGURARSE NICHOS CLAVE.


 
FUNDACIONES
 
 
texto FUNDACIÓN JUAN MARCH
 
CARLOS BUENO
 

LA FUNDACIÓN JUAN MARCH MUESTRA EN SU MUSEO DE CUENCA UNA DE LAS PRODUCCIONES MÁS CURIOSAS DEL DADAÍSTA MAX ERNST.


 
MUNDO DE CRISTAL
 
 
texto FERNANDO GONZÁLEZ URBANEJA
Director de Consejeros
 
EL RETORNO DEL BANCO DE ESPAÑA

EN SUS INFORMES SOBRE EL PRESUPUESTO, EL SALARIO MÍNIMO O LAS PENSIONES, HA VUELTO A UN TONO PROFESIONAL Y RIGUROSO, NADA COMPLACIENTE CON EL GOBIERNO.


 
LA BOLSA